關于財政政策與貨幣政策的補充筆記

hey-alex · 發表于 2012-12-11 16:08

以下是從李揚論文上看到的。

1.所謂通貨膨脹是貨幣現象，主要有三層意思：
一、在貨幣流通速度不變的條件下，貨幣供應的增加將引起物價上漲；
二、無論物價上漲的壓力來自何方（成本或利潤推動、需求拉動、結構惡化、外部沖擊等），只要沒有貨幣供應的增加，物價上漲的壓力都難以變成物價上漲的現實；
三、控制貨幣供應量是治理通貨膨脹的充分條件。

-------------------------------------------
2.ZF以發行國債的方式來彌補財政赤字，可能的方向和影響主要有以下四種：
一、向非金融機構和居民戶發行國債。這時，貨幣供應可能受到來自兩個方面但方向相反的影響。一方面，非金融經濟實體購買國債，將會對貨幣供應量產生緊縮性影響，另一方面，當財政通過發債取得資金，并用于安排支出后，貨幣供應將承受擴張性影響。綜合來看，在兩個相反的過程既不存在時滯又不存在規模差別的前提下，財政向非銀行機構和個人發債，對貨幣供應量將不產生重大影響。但是，由于財政部門的邊際儲蓄傾向要低于非金融機構和居民戶的邊際儲蓄傾向，資金從后者向前者的轉移，將會對社會總支出產生膨脹性影響。
二、財政赤字的彌補方式之二是向中央銀行借款、透支或直接發行債券。此時，中央銀行對ZF的凈債權增加，浙江導致基礎貨幣和先進發行增加，通過貨幣供應乘數的作用，貨幣供應將會有成倍增加。在中央銀行被禁止直接向ZF提供透支、借款便利，也不允許直接購買ZF發行債券的條件下，中央銀行可能通過公開市場的渠道來購買ZF債券，以此來為財政赤字間接融資，其效果也是貨幣供應量的成倍增加。
三、向金融機構發行國債。銀行購買國債對貨幣供應的影響比較復雜，可能出現三種情況。（1）在銀行不擁有超額儲備的情況下，如果銀行通過收回其他貸款的方式來購買國債，則貨幣供應的總量不發生變化。（2）如果銀行動用超額儲備購買國債，這會引起貨幣供應擴張。（3）如果銀行的超額儲備已處于最低限，其用于購買國債的資金來自中央銀行的再貸款，那這就相當于中央銀行直接購買國債，由于中央銀行放出的資金是基礎貨幣，貨幣供應就會經乘數效應放大。
四、向外國借款。這種赤字彌補方式屬于國際收支的范疇，它主要通過間接方式對國內貨幣供應產生影響。國外資本流入，如果對應地有價值量相等的國外商品或勞務輸入，則社會總供給和總需求的對比關系不會改變。如果流入的國外資本沒有全部用完，那么國內的外匯儲備就會增加，從而外匯占款增加，國內貨幣供給增加，而國內的總供給的增加沒有達到相應規模，國內就會有通貨膨脹壓力。
----------------------------------------

		自動登錄	找回密碼
密碼			注冊

[經濟] 關于財政政策與貨幣政策的補充筆記

NEW最新資料推薦