ZFX山海證券：金價進入震蕩調整期！

amonlucky · 發表于 2026-4-16 14:53

周三（4月15日）現貨黃金在觸及一個月高點4871.28美元后急速回落，最終收于4790美元附近，單日跌幅接近1%。周四（4月16日）亞市早盤，現貨黃金小幅上漲，目前交投于4820美元/盎司附近，漲幅約0.6%，美元持續走弱，仍給金價提供支撐。黃金避險屬性失靈，交易員聚焦高利率機會成本，美股反創新高，黃金進入震蕩調整期。

一、黃金通脹對沖光環黯淡

芝加哥聯儲主席古爾斯比周二直言：若伊朗戰爭導致油價長期維持高位，拖延通脹向2%目標回落的進程，美聯儲可能需要等到2027年才會降息。這一表態瞬間澆滅了市場對年內大幅寬松的幻想。目前市場預計2026年美國降息概率僅為32%，美聯儲4月維持利率不變的概率高達98.4%，到12月累計降息25個基點的概率也僅33.7%。

利率上升的幽靈，直接打擊了黃金作為非孳息資產的吸引力。持有黃金的機會成本急劇增加，投資者更傾向于轉向收益率更高的債券或股票。美元指數雖微跌0.01%至98.08，但對美國資產的強勁需求以及降息前景轉弱，仍為其提供支撐。歐洲央行決策者同樣保持謹慎，納格爾強調霍爾木茲海峽局勢將對下一次政策決定產生關鍵影響，而另一位決策者則認為，伊朗戰爭的短暫影響正在能源市場上逐步成為現實。

二、特朗普“解雇鮑威爾”風波

特朗普周三威脅，若美聯儲主席鮑威爾在5月15日主席任期結束時不辭去理事職務，他將直接解雇后者。這不僅讓擬接替的沃什提名確認程序變得更加復雜，也凸顯出美聯儲獨立性面臨的空前壓力。特朗普政府針對鮑威爾的刑事調查仍在進行，疊加對美聯儲大樓翻修項目的質疑，進一步放大了市場對貨幣政策不確定性的擔憂。

在這種背景下，黃金的定價邏輯已悄然切換。過去兩年，地緣沖突、通脹預期與降息憧憬共同鑄就了黃金的超級牛市；如今，和談曙光與美聯儲“遲到的寬松”卻共同構成了雙重壓制。分析師普遍認為，短期內金價仍將維持震蕩偏弱格局，4871美元的高點可能成為階段性天花板，而4790美元附近則構成重要支撐。

三、今日黃金技術分析

4小時級別來看，現貨黃金維持高位區間震蕩，整體偏多但上行動能不足。金價多次試探200周期簡單移動平均線所在的4837美元，均未能有效站穩，構成近期強阻力。短期支撐位于4800美元整數關口，更強支撐在100周期均線4637美元附近。

RSI指標位于57左右，處于偏多區間但未超買，MACD維持正值，中期上升趨勢未被破壞。技術面顯示，若能站穩4837美元，金價有望打開上行空間，沖擊5000美元關口；若跌破4800美元，則短期回調壓力加大，但只要守住4637美元，中期多頭格局仍將延續。

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