ZFX山海證券：沖高回落！金價(jià)震蕩加劇！

amonlucky · 發(fā)表于 2026-3-30 16:42

周一（3月30日）亞市早盤(pán)，美元指數(shù)延續(xù)漲勢(shì)，一度上漲0.17%至100.33，為3月16日以來(lái)新高，也是連續(xù)五個(gè)交易日上漲。現(xiàn)貨黃金沖高回落，盤(pán)初一度漲至4514.42美元/盎司，目前回落至4450美元/盎司附近，跌幅近1%，盡管避險(xiǎn)買盤(pán)給金價(jià)提供支撐，但國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，美原油一度跳漲逾3%創(chuàng)三周新高至103.38美元/桶，加劇通脹擔(dān)憂，打壓美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，美元指數(shù)持續(xù)上漲，對(duì)金價(jià)形成壓制。

一、黃金面臨的雙刃劍

周一國(guó)際油價(jià)一度跳升逾3%，美原油觸及103.38美元/桶高點(diǎn)，布倫特原油維持在110美元以上水平，甚至有期權(quán)市場(chǎng)預(yù)測(cè)4月底可能達(dá)到150美元?dú)v史新高。高企的油價(jià)和化肥等大宗商品價(jià)格，迅速傳導(dǎo)至全球經(jīng)濟(jì)，加劇通脹擔(dān)憂。

美國(guó)市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)強(qiáng)烈：3月消費(fèi)者信心指數(shù)降至三個(gè)月低點(diǎn)，芝商所FedWatch工具顯示，交易員已完全排除2026年美聯(lián)儲(chǔ)降息可能性，甚至開(kāi)始定價(jià)晚些時(shí)候加息的概率。美債收益率整體走高，10年期國(guó)債收益率一度升至7月以來(lái)新高，30年期逼近5%。美元指數(shù)也因避險(xiǎn)需求和加息預(yù)期雙重支撐而走強(qiáng)，3月迄今漲幅有望創(chuàng)下近一年最佳。

在這種環(huán)境下，黃金作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，本應(yīng)迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)支撐。然而，實(shí)際情況卻呈現(xiàn)復(fù)雜拉鋸：低吸買盤(pán)一度推動(dòng)金價(jià)急升近3%，現(xiàn)貨黃金在3月28日前后從四個(gè)月低點(diǎn)附近反彈，最高觸及4554美元/盎司附近，上周五收漲約2.6%至4495美元左右。但周一（3月30日）早盤(pán)又沖高回落至4450美元附近，跌幅約1%。美元走強(qiáng)、通脹預(yù)期升溫打壓降息前景，對(duì)金價(jià)形成明顯壓制；同時(shí)避險(xiǎn)情緒又提供支撐，導(dǎo)致金價(jià)走勢(shì)震蕩。

二、知名銀行上調(diào)金價(jià)預(yù)測(cè)

德國(guó)商業(yè)銀行將年末黃金價(jià)格目標(biāo)從4900美元上調(diào)至5000美元，認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)有望重啟降息。但短期內(nèi)，市場(chǎng)情緒仍受地緣局勢(shì)和宏觀因素雙重左右。不過(guò)，任何延長(zhǎng)沖突的跡象，都可能進(jìn)一步放大能源風(fēng)險(xiǎn)和通脹壓力。

Kitco每周黃金調(diào)查顯示，華爾街人士情緒轉(zhuǎn)向均衡，半數(shù)預(yù)計(jì)未來(lái)一周金價(jià)上漲，主街投資者也回歸溫和看漲偏見(jiàn)。但分析師觀點(diǎn)存在分歧：部分人認(rèn)為戰(zhàn)爭(zhēng)不確定性使走勢(shì)難以判斷，技術(shù)因素與地緣事件交織；另一些則指出，股市下跌與美元上漲構(gòu)成“有毒環(huán)境”，黃金避險(xiǎn)地位短期可能受限，只有央行明確放松信號(hào)才能轉(zhuǎn)為明確看漲。

三、今日黃金技術(shù)分析

日線圖上，黃金處于前期暴跌后的超跌反彈修復(fù)階段，上周五強(qiáng)勢(shì)反彈后，今日多頭動(dòng)能衰減，重回震蕩。

均線系統(tǒng)：5日、10日均線拐頭向上，但20日、50日均線仍呈空頭排列，對(duì)金價(jià)形成強(qiáng)壓制，當(dāng)前價(jià)格運(yùn)行于短期均線上方、中期均線下方，震蕩格局明確。

關(guān)鍵區(qū)間：核心震蕩區(qū)間鎖定4400-4550美元/盎司，該區(qū)間為多空必爭(zhēng)之地。4400美元是日線強(qiáng)支撐位，為前期低點(diǎn)與密集成交區(qū)，跌破則打開(kāi)下探4350-4380美元空間；4550美元是強(qiáng)阻力位，為前期套牢盤(pán)集中區(qū)，突破需放量配合，否則易沖高回落。

形態(tài)特征：日線呈現(xiàn)探底回升形態(tài)，周初暴跌至4370美元后企穩(wěn)，后半周反彈，短期底部逐步夯實(shí)，但尚未形成有效突破信號(hào)。

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