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海通證券金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計(jì)了2006年以來(lái)股票連續(xù)N個(gè)(N=1，…，9)漲停出現(xiàn)的情況(為了避免樣本重復(fù)使用，一個(gè)連續(xù)L個(gè)漲停只計(jì)算一次)，在此基礎(chǔ)上測(cè)算連續(xù)漲停后第二天繼續(xù)漲停的概率以及非一字漲停(可以買入)的概率，如表1所示。 可以發(fā)現(xiàn)，股票連續(xù)兩個(gè)漲停板后，次日買入繼續(xù)漲停的概率最大，達(dá)25.57%；連續(xù)三個(gè)漲停板后，次日買入繼續(xù)漲停的概率次之，為23.02%；而股票漲停次日便買入往往不是一個(gè)好的選擇，繼續(xù)漲停的概率只有12.77%。 考慮到新股發(fā)行價(jià)偏低，上市會(huì)受到資金的追捧，在牛市中更是常常錄得連續(xù)數(shù)個(gè)一字漲停，會(huì)對(duì)統(tǒng)計(jì)結(jié)果造成一定的干擾，故剔除掉上市不足一個(gè)月的股票，重新統(tǒng)計(jì)連續(xù)漲停概率，結(jié)果如表2所示。 可以發(fā)現(xiàn)，股票連續(xù)兩個(gè)漲停板后，次日買入繼續(xù)漲停的概率最大，達(dá)26.08%；連續(xù)五個(gè)漲停板后，次日買入繼續(xù)漲停的概率次之，為26.04%；而股票漲停次日便買入同樣是一個(gè)較差的選擇，繼續(xù)漲停的概率只有12.73%。 因此，建議喜歡追漲的投資者在股票第一個(gè)漲停板之后不要輕易追入，等待連續(xù)兩、三個(gè)漲停板后買入獲利的概率更高。 附大數(shù)據(jù)說(shuō)A股的十大規(guī)律 1、尾盤總會(huì)莫名其妙地漲。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2009年1月至2015年9月期間，對(duì)比指數(shù)每五分鐘的漲跌幅發(fā)現(xiàn)，午盤收盤前和全天收盤前，市場(chǎng)呈現(xiàn)較高概率的上漲，上漲概率高達(dá)60.3%和79.1%。 2、牛市，周一更多開(kāi)門紅。統(tǒng)計(jì)每周的交易時(shí)間發(fā)現(xiàn)，周一上漲的概率和幅度最大。分段統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，牛市期間，股市在周一上漲的幅度較大，而熊市中這種現(xiàn)象不明顯。同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，周一出現(xiàn)極端漲跌幅的概率較高，這也與市場(chǎng)預(yù)期有關(guān)。 3、一月買四月賣，更賺錢。通過(guò)隨機(jī)測(cè)算上證綜指的投資收益率：在每年任意時(shí)間買入指數(shù)，在之后任意時(shí)間賣出獲利。發(fā)現(xiàn)年初買入、四月賣出獲得正收益概率最大。 4、A股喜歡春節(jié)發(fā)紅包。研究結(jié)果表明，在節(jié)前五個(gè)交易日，節(jié)后七個(gè)交易日里，上證綜指表現(xiàn)較好。在迄今為止的22個(gè)春節(jié)前后，上證綜指上漲次數(shù)為18次，上漲概率高達(dá)81.81%，漲跌幅的中值為3.19%，均值為3.72%。 5、低股價(jià)收益率最高。對(duì)比A股的不同市場(chǎng)風(fēng)格指數(shù)發(fā)現(xiàn)，在A股中，低估值個(gè)股，包括低市盈率和低市凈率指數(shù)，長(zhǎng)期走勢(shì)均好于中、高估值品種，且其長(zhǎng)期收益率要高于上證綜指。在資本市場(chǎng)的長(zhǎng)線低估值走勢(shì)較好。 6、新股上市第一年收益欠佳。由于我國(guó)資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和上市制度，導(dǎo)致上市公司在上市前報(bào)表的盈利能力較高，而一旦上市，其整體盈利能力開(kāi)始下滑。統(tǒng)計(jì)前五年上市公司的ROE分布表明，隨著上市時(shí)間的延長(zhǎng)，低盈利能力的公司開(kāi)始增加，收益率的中位數(shù)開(kāi)始向較低的ROE水平傾斜。 7、金融板塊行情獨(dú)立。數(shù)據(jù)顯示，金融行業(yè)與其他行業(yè)的相關(guān)性最小，而在每個(gè)月上漲前五名的行業(yè)中，銀行業(yè)出現(xiàn)的次數(shù)最多。如果對(duì)比市場(chǎng)整體收益率，申萬(wàn)行業(yè)分類中“綜合”出現(xiàn)較高超越市場(chǎng)整體漲幅的概率較高。 8、牛市波動(dòng)增強(qiáng)。從日內(nèi)分鐘數(shù)據(jù)的標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)看，在上證綜指的階段性頂點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)的波動(dòng)顯著增強(qiáng)，而這種現(xiàn)象在市場(chǎng)趨勢(shì)性上漲的尾端更為明顯。 9、均線系統(tǒng)仍有效。回測(cè)結(jié)果顯示，在多數(shù)發(fā)展比較完善的資本市場(chǎng)，例如美國(guó)，日本、英國(guó)、法國(guó)，均線系統(tǒng)下的技術(shù)分析已經(jīng)失效 ，而新興市場(chǎng)國(guó)家和地區(qū)依然有效。因此，技術(shù)分析存在有效期，隨著市場(chǎng)的發(fā)展，其有效性逐步減弱。因?yàn)椋夹g(shù)分析這種“想讓所有人通過(guò)簡(jiǎn)單技術(shù)指標(biāo)來(lái)掙錢”的策略，肯定不會(huì)讓所有人都掙錢。如果某種指標(biāo)一旦給市場(chǎng)全面接受，那么它帶來(lái)的超額收益將會(huì)被削弱。值得一提的是，雙均線系統(tǒng)的有效期，比單均線有效期要長(zhǎng)久一些，或許這暗示著技術(shù)分析也要進(jìn)行不斷的演化， 以適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展。 10、7倍PE肯定見(jiàn)底。資本市場(chǎng)有其自身規(guī)律，也有著估值的上下限。“樹(shù)不會(huì)長(zhǎng)到天上去”，股市也不會(huì)是無(wú)底洞。從主要國(guó)家和地區(qū)的綜合指數(shù)來(lái)看，市盈率在7倍時(shí)，股市肯定見(jiàn)底。補(bǔ)充一下，對(duì)于A股而言，各大主流指數(shù)市盈率從未在7倍以下。往往上證指數(shù)市盈率14倍左右時(shí)，大盤就見(jiàn)底了。
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