2017上交高金金融專碩431真題回憶

l245451309 · 發(fā)表于 2016-12-26 16:47

2017上交金融專碩431（高金試卷）

今年的專業(yè)課是在一個(gè)信封里，信封里面一共有兩套卷，A卷B卷，A卷為安泰，B卷為高金，即兩個(gè)學(xué)院的題目是分開(kāi)的，請(qǐng)大家拿到題的時(shí)候務(wù)必注意。

高金17的題目和16年很相似，很多題目一樣，公司理財(cái)部分疑似與16年完全相同。整體難度不大。另外，17年是高金和安泰近幾年來(lái)第一次分開(kāi)命題，今后有可能還是這樣的趨勢(shì)。

大致回憶如下：

（一）貨幣銀行（90分）

1. 貨幣乘數(shù)及其相關(guān)計(jì)算（15）

存款貨幣為10000，流通中現(xiàn)金為3200，超額準(zhǔn)備金為600，法定準(zhǔn)備金率為r=0.2

（1）求現(xiàn)金比率c，超額準(zhǔn)備金率e，貨幣乘數(shù)m

注意：根據(jù)題干的條件，用的實(shí)際上是簡(jiǎn)化的貨幣乘數(shù)公式，即m=(1+c)/（c+r+e）,這個(gè)公式在戴國(guó)強(qiáng)的教材上沒(méi)有。

（2）如果法定準(zhǔn)備金率降為0.1，求新的貨幣乘數(shù)、貨幣供應(yīng)量

我在解答的時(shí)候利用了降低法定準(zhǔn)備金率，基礎(chǔ)貨幣不變。

（3）在新的法定準(zhǔn)備金率下，求存款貨幣，流通中現(xiàn)金，超額準(zhǔn)備金

個(gè)人認(rèn)為，求存款貨幣時(shí)依然可以利用基礎(chǔ)貨幣不變來(lái)求。這問(wèn)我認(rèn)為要假設(shè)題目中現(xiàn)金比率c，超額準(zhǔn)備金率e不變。

2. 商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表及其計(jì)算（15）

資產(chǎn)負(fù)債表如下，已知存款準(zhǔn)備金率為10%

資產(chǎn) 負(fù)債

準(zhǔn)備金 100 存款 900

貸款100 資本 100

證券 800

（1）求銀行的超額準(zhǔn)備金

（2）如果客戶提取走了800萬(wàn)存款，銀行可以怎樣應(yīng)對(duì)？

（3）在不資不抵債的前提下，銀行可以剛好承受多大的貸款損失？

3. 新興市場(chǎng)國(guó)家出現(xiàn)了“貨幣危機(jī)”、“銀行危機(jī)”的雙重危機(jī)，原因分別是什么？這兩種危機(jī)是如何導(dǎo)致金融危機(jī)的？（10）

4. 很多發(fā)達(dá)國(guó)家的政府債券出現(xiàn)了負(fù)收益率，這種現(xiàn)象的原因是什么？

5. 一段摘自2015年第四季度央行貨幣政策報(bào)告的材料，大意是：

2015年四季度，受美聯(lián)儲(chǔ)加息、人民幣匯率預(yù)期發(fā)生變化等因素的影響，出現(xiàn)了外匯占款減少的現(xiàn)象。央行通過(guò)降準(zhǔn)、逆回購(gòu)等操作保證銀行體系的流動(dòng)性。

（1）外匯占款減少是怎么影響銀行體系的流動(dòng)性和貨幣供應(yīng)量的？簡(jiǎn)述影響機(jī)制

（2）央行通過(guò)哪些政策來(lái)減少外匯占款減少的影響的？簡(jiǎn)述其影響機(jī)制

6. 關(guān)于流動(dòng)性溢價(jià)理論

（1）簡(jiǎn)述流動(dòng)性溢價(jià)理論

（2）表格給出了兩組當(dāng)下短期利率、1年后、2年后、3年后、4年后、5年后對(duì)短期利率的預(yù)期和流動(dòng)性溢價(jià)，要求據(jù)此畫出收益率曲線。

由于是兩組數(shù)據(jù)，所以可以畫出兩條收益率曲線，一條是向上彎轉(zhuǎn)的，一條是向下翻轉(zhuǎn)的。

（3）指出這兩條曲線都對(duì)應(yīng)怎樣的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

7.也許還有一道題，但已經(jīng)不記得了

（二）公司理財(cái)（60分）

一、選擇題（4分*7個(gè)）

1.面值1000元的債券，票面利率10%，永續(xù)債券，資本成本12%，求債券價(jià)格

2.利用CAPM求預(yù)期報(bào)酬率

3.利用R=DIV1/P + g 或者p=div1/(r-g)

4.關(guān)于IRR說(shuō)法錯(cuò)誤的是：

A．IRR有可能不存在

B．在首期現(xiàn)金流為正，之后每期都為負(fù)的時(shí)候，IRR法與NPV法評(píng)價(jià)的結(jié)果一致。

C．互斥項(xiàng)目的評(píng)價(jià)中，要選IRR大的項(xiàng)目。

D．一個(gè)項(xiàng)目可能有多個(gè)IRR

5.將以下債券的久期從大到小排序：

W：5年期的零息債券

X：9年期的零息債券

Y：5年期的年付息債券

Z：9年期的年付息債券

還有兩個(gè)忘記了，但都不難。

二．計(jì)算題（32分，純粹送分）

1.羅斯公司理財(cái)（第九版），第6章，13題，數(shù)給的比書上還簡(jiǎn)單。（12分）

2.第13章，17題（12分）

3.算Rwacc, 先通過(guò)CAPM算出Rs,再代公式即可。（8分）

再來(lái)簡(jiǎn)單說(shuō)一些經(jīng)驗(yàn)吧。

戴國(guó)強(qiáng)的《貨幣銀行》是我讀過(guò)的最差的貨幣銀行的教材，這本教材體系上抄了胡慶康的貨幣銀行，內(nèi)容上抄了易綱的貨幣銀行、黃達(dá)的貨幣銀行和米什金的貨幣銀行，屬于無(wú)恥中的極品。至于高金為什么選這本教材作為參考教材，不得而知。但從15、16、17的命題風(fēng)格來(lái)看，幾乎找不到一道題來(lái)源于這本教材，也幾乎不涉及背誦的內(nèi)容。所以，可能是高金也注意到了這個(gè)問(wèn)題，通過(guò)考察對(duì)知識(shí)點(diǎn)的理解來(lái)規(guī)避教材的缺陷。

復(fù)習(xí)貨幣銀行時(shí)，建議大家先讀懂易綱的貨幣銀行學(xué)（經(jīng)典中的經(jīng)典），再參考米什金的貨幣金融學(xué)。如覺(jué)得有必要，胡慶康的貨幣銀行和黃達(dá)的也可以適當(dāng)翻閱。要把基礎(chǔ)理論到底說(shuō)的是什么弄明白，最后再去想你學(xué)的哪些理論可以和當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)金融現(xiàn)實(shí)結(jié)合。

關(guān)于公司金融，只看羅斯的前19章即可。書上例題、課后習(xí)題要重視，高金的歷年真題中計(jì)算題大量來(lái)自習(xí)題，而且要求一般比書上的要求低，所以對(duì)于書上很復(fù)雜但無(wú)太大意義的計(jì)算題，可以簡(jiǎn)化處理。

從11-17高金的命題風(fēng)格看，計(jì)算題基本三個(gè)出題點(diǎn)：

1.第六章的OCF、增量現(xiàn)金流、NPV計(jì)算

2.CAPM（11章+13章）

3.杠桿企業(yè)估值（集中于18章，Rwacc屬于第一梯隊(duì)重點(diǎn)，APV屬于第二梯隊(duì)重點(diǎn)，無(wú)論哪個(gè)學(xué)校，F(xiàn)TE法都不是重點(diǎn)。）

最后，祝各位好運(yùn)，也祝自己好運(yùn)！