ZFX山海證券：金價反彈近1%！

amonlucky · 發(fā)表于 2026-6-5 11:31

全球黃金市場在周四（6月4日）迎來顯著反彈，現(xiàn)貨黃金盤中一度觸及4515美元/盎司高位，最終收報4475美元/盎司，漲幅接近1%。這一波動背后，是中東地緣政治局勢的戲劇性變化：有關(guān)以色列與黎巴嫩達(dá)成停火協(xié)議的報道一度點燃了市場對更廣泛美伊和平協(xié)議的樂觀預(yù)期，直接打壓美元和美債收益率，為不孳息的黃金資產(chǎn)注入了強(qiáng)勁吸引力。市場目光開始聚焦周五（6月5日）將出爐的美國5月非農(nóng)就業(yè)報告。

一、美元承壓、美債收益率下滑

黃金價格的上漲與金融市場其他資產(chǎn)的聯(lián)動密切相關(guān)。美元指數(shù)周四下跌0.2%，從兩個月高點回落至99.45附近，使得以美元計價的黃金對其他貨幣持有者更具吸引力。同時，美國10年期國債收益率下跌2個基點至4.471%，30年期收益率也小幅回落，這降低了持有黃金的機(jī)會成本。

勞動力市場數(shù)據(jù)為這一走勢提供了背景支撐。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加1.3萬至22.5萬，高于預(yù)期，但四周移動平均值僅小幅上升，整體趨勢仍顯示勞動力市場保持相對穩(wěn)定。續(xù)請失業(yè)金人數(shù)有所下降，第一季度勞動生產(chǎn)率和單位勞動力成本數(shù)據(jù)也被下修，顯示經(jīng)濟(jì)韌性猶存但增速放緩。美聯(lián)儲官員強(qiáng)調(diào)將通脹作為優(yōu)先事項，目前市場對美聯(lián)儲今年加息的預(yù)期已從年初的降息轉(zhuǎn)向小幅加息，這為黃金走勢增添了不確定性。

二、關(guān)注美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)

周五即將發(fā)布的美國5月非農(nóng)就業(yè)報告將成為市場焦點。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計新增就業(yè)崗位8.5萬個，失業(yè)率維持在4.3%。如果數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，可能強(qiáng)化美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的猜測；反之，則可能鞏固美元強(qiáng)勢，壓制金價。疊加中東沖突的不確定性——包括真主黨立場、以色列軍事行動以及特朗普政府的國內(nèi)政治掣肘——黃金市場正處于敏感的平衡點。

此外，油價雖因停火希望回落，但美國原油庫存大幅下降、OPEC需求預(yù)期強(qiáng)勁以及俄羅斯產(chǎn)量下滑等因素，仍支撐著能源價格的中長期上行風(fēng)險。一旦和平努力再度受挫，油價可能再度攀升并加劇通脹擔(dān)憂和美聯(lián)儲加息壓力，進(jìn)而打壓金價。

三、今日黃金分析

現(xiàn)貨黃金守住200日均線這一關(guān)鍵長期支撐，但仍遠(yuǎn)低于100日均線（約4798美元），整體格局中性偏弱。RSI約45（買盤動能溫和），MACD輕微負(fù)面。短期上方阻力關(guān)注4600美元，進(jìn)一步上行需突破100日均線；下方支撐4427美元及更低4100區(qū)域。

黃金昨日技術(shù)性反彈主要由地緣階段性緩和與央行持續(xù)買入驅(qū)動，前日美元走弱也提供輔助支撐。但美聯(lián)儲鷹派表態(tài)、關(guān)稅相關(guān)通脹討論以及美元回穩(wěn)共同限制了上行空間。今日非農(nóng)數(shù)據(jù)將成為重要催化劑，預(yù)計短期金價繼續(xù)在4400-4600美元區(qū)間震蕩。

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