ZFX山海證券：金價周跌近4%！

amonlucky · 發表于 2026-5-18 14:32

現貨黃金在上周五（5月15日）遭遇重挫，下跌2.45%，收報每盎司4538美元，盤中一度觸及5月4日以來的最低點每盎司4511美元。周線跌幅更是達到了3.75%，這樣的表現讓不少多頭投資者措手不及。傳統的避險資產黃金，正在與美元和美國國債爭奪避險資金，而后者近期顯然更受青睞。周一（5月18日）亞市早盤，現貨黃金低位窄幅震蕩，目前交投于4537.09美元/盎司。

一、美元王者歸來

美元指數連續5個交易日走高，攀升至99.21，創下2個月來最大單周漲幅。美元的強勢表現并非偶然，其背后是美國國債收益率的持續飆升。10年期美國國債收益率升至4.599%，觸及近1年高點。這組數字對于黃金投資者而言意味著什么？簡單來說，持有黃金的機會成本正在急劇上升。由于黃金本身不產生利息，當債券收益率攀升時，投資者持有黃金的意愿便會大幅下降。

更值得關注的是，這輪收益率上升并非美國獨有現象，正如分析師所言，這是全球性的趨勢。這意味著，曾經被市場視為“無風險”資產的美債，如今正在提供實實在在的正收益，這對零收益的黃金構成了直接競爭。在這樣的利率環境下，資本選擇流入美元資產而非黃金，便成了理性的必然選擇。

二、美聯儲政策的重大轉向

美聯儲官員本周釋放關注通脹信號，紐約聯儲主席威廉姆斯稱目前無需調整利率政策，但市場已明顯轉向加息預期——CME FedWatch數據顯示，市場預計美聯儲12月會議加息至少25個基點的概率從一周前的14.3%升至49.5%。日本4月批發通脹率創三年來最快增速，也為日央行最早6月加息提供依據。

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲到6月維持利率不變的概率為99.2%，累計降息25個基點的概率為0.8%。美聯儲到7月維持利率不變的概率為95.0%，累計降息25個基點的概率0.7%，累計加息25個基點的概率為4.2%。

二、今日黃金分析

日線圖呈現標準空頭排列，5日、10日、20日均線全部拐頭向下，形成死叉壓制金價。高位4773美元雙頂形態完成，頸線位4600美元跌破后，理論下跌目標指向4400-4450美元區間。當前K線連續收陰，MACD綠柱持續放大，KDJ指標在超賣區低位運行，空頭動能充足，雖有小幅反彈需求，但難改下行大趨勢。

4小時圖布林帶開口向下，K線持續貼合下軌運行，反彈始終受制于中軌壓制。RSI指標長期處于30以下超賣區間，背離信號逐步積累，短期存在技術性反彈修復需求，但反彈力度有限，目標僅指向4580美元附近中軌位置，反彈后仍將承壓回落。

1小時圖呈現低位震蕩格局，4500美元整數關口成為多空短期爭奪焦點。上方短期壓力集中在4560-4580美元區間，此處是前期跌破的支撐位，現已轉化為強阻力；下方首要支撐4500美元，若有效跌破，將打開下行空間，下看4450、4400美元強支撐。

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