ZFX山海證券：強(qiáng)勢(shì)反彈！金價(jià)單日暴漲3.5%！

amonlucky · 發(fā)表于 2026-4-1 13:49

周二（3月31日）現(xiàn)貨黃金一度飆升3.5%，最高觸及4687美元/盎司，最終收在4667美元附近。盡管短期波動(dòng)劇烈，但黃金的長(zhǎng)期敘事并未被打破。高盛維持2026年底金價(jià)5500美元/盎司的激進(jìn)預(yù)測(cè)，BMI則給出全年均價(jià)4600美元的穩(wěn)健目標(biāo)。去美元化浪潮、全球央行持續(xù)購(gòu)金以及地緣局勢(shì)不確定性，仍在為黃金提供底層支撐。

一、通脹與加息預(yù)期

盡管單日暴漲，黃金3月仍難逃慘烈調(diào)整，根本原因在于地緣局勢(shì)緊張推高油價(jià)引發(fā)的通脹連鎖反應(yīng)。過(guò)去一個(gè)月，全球油價(jià)飆升逾50%，美國(guó)零售汽油價(jià)格三年多來(lái)首次突破每加侖4美元，企業(yè)成本驟增，消費(fèi)者通脹預(yù)期從中位數(shù)4.5%跳升至5.2%，創(chuàng)2025年5月以來(lái)新高。

高利率環(huán)境直接抬高了持有黃金的機(jī)會(huì)成本——美聯(lián)儲(chǔ)此前因通脹已基本排除2026年降息可能，甚至市場(chǎng)一度定價(jià)年底前加息概率更高。法國(guó)巴黎銀行分析師對(duì)白銀的判斷同樣印證了這一邏輯：2026年銀價(jià)將在65-75美元區(qū)間波動(dòng)，2027年實(shí)物市場(chǎng)或轉(zhuǎn)為供過(guò)于求。黃金與白銀同為貴金屬，白銀月跌20.4%更凸顯了工業(yè)需求疲軟與金融屬性雙重承壓下的脆弱性。

二、高盛維持看多

對(duì)于后市走向，高盛在最新報(bào)告中維持建設(shè)性觀點(diǎn)，盡管承認(rèn)短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)偏向下行——霍爾木茲海峽持續(xù)中斷可能引發(fā)黃金進(jìn)一步拋售，但仍預(yù)測(cè)2026年底金價(jià)將達(dá)到每盎司5400美元。

其核心邏輯包括：全球央行儲(chǔ)備多元化進(jìn)程持續(xù)、當(dāng)前偏低的投機(jī)性持倉(cāng)逐步回歸常態(tài)，以及美聯(lián)儲(chǔ)將兌現(xiàn)50個(gè)基點(diǎn)的降息預(yù)期。中長(zhǎng)期來(lái)看，若伊朗局勢(shì)與格陵蘭、委內(nèi)瑞拉等其他地緣局勢(shì)熱點(diǎn)形成共振，推動(dòng)全球加速增持黃金并削弱對(duì)西方財(cái)政可持續(xù)性的信心，金價(jià)上行空間將進(jìn)一步打開。

三、今日黃金技術(shù)分析

K線形態(tài)：日線收出帶上影小陽(yáng)線，連續(xù)3日收陽(yáng)，站穩(wěn)5/10/20日均線，均線呈多頭排列，上升趨勢(shì)清晰。

MACD：雙線在零軸上方金叉，紅柱持續(xù)放大，多頭動(dòng)能充足。

RSI（相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù)）：升至68-70，接近超買區(qū)間（>70），顯示短期上漲動(dòng)能接近極限，存在技術(shù)性修復(fù)需求。

KDJ：J線觸頂回落，K/D線高位走平，上漲動(dòng)能衰減，警惕短線回調(diào)。

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