ZFX山海證券：地緣風暴持續！金價企穩反彈！

amonlucky · 發表于 2026-3-5 14:50

黃金價格在周三（3月4日）迎來反彈，現貨黃金報價穩定在5140美元/盎司附近，日內漲幅接近1%，從周二的劇烈回調中快速收復失地。美元階段性走軟進一步為金價提供支撐。市場普遍認為，黃金作為終極避險資產的地位將持續強化，甚至有望沖擊歷史新高。周四（3月5日）亞市早盤，現貨黃金震蕩微漲，目前交投于5150美元/盎司附近。

一、黃金多重利好共振

美元指數從數月高位回落，周三下跌0.3%，歐元、日圓等非美貨幣小幅走強。油價方面，美國原油和布倫特原油維持高位震蕩，自沖突爆發以來累計漲幅已達12%，霍爾木茲海峽中斷直接推高全球能源成本，進一步強化通脹敘事。

黃金暫時在5100-5200美元/盎司區間維持偏強震蕩，若地緣緊張局勢無明顯緩和，向上突破前期高點的可能性較大。反之，若美國即將公布的非農就業數據大幅超預期，黃金或面臨階段性調整壓力。但整體而言，地緣不確定性、通脹隱憂與美元波動交織的環境下，黃金作為核心配置資產的長期邏輯依然堅實。

二、美聯儲降息預期大幅調整

CME FedWatch工具最新數據顯示，3月FOMC會議維持利率不變的概率已升至97%以上，而6月降息25個基點的概率從一周前的約50%大幅下滑至33.5%，維持不變的概率則升至62.8%。這一預期轉變主要源于中東沖突引發的油價暴漲，市場擔心通脹重新失控，美聯儲難以在短期內啟動寬松政策。

黃金本輪上漲的核心支柱包括央行持續購金、美聯儲年內多次降息預期以及投機資金流入，但當前三大支柱均出現不同程度動搖。2月央行購金數據即將公布，預計將繼續提供利好，但短期內投資者需根據政策預期進行倉位調整。路透社報道強調，若油價長期維持高位，美聯儲新主席凱文·沃什上任后政策路徑可能更為謹慎，甚至引發加息討論，這將對黃金構成顯著壓制。

三、今日黃金技術分析

技術面上，黃金價格走勢依然積極，短期內有望進一步上漲。金價重新站上5100美元關口，為反彈打開大門，但正如相對強弱指數（RSI）所顯示的那樣，多頭似乎仍持謹慎態度。RSI指數雖略有上升，但表明買方力量不足以延續上漲趨勢。買方需要突破5200美元關口。

若突破該關口，則可能上探2月24日高點5249美元，然后是5300美元。進一步上漲的目標可能是3月3日的高點5379美元，之后是5419美元。下行方面，若金價跌破5000美元，則可能面臨4950美元的支撐，其次是2月17日的周期低點4841美元，以及50日均線附近的4810美元的支撐位。

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