ZFX山海證券：加密貨幣里程碑事件！美國(guó)通過(guò)穩(wěn)定幣法案！

amonlucky · 發(fā)表于 2025-6-18 14:37

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月17日，美國(guó)參議院通過(guò)了一項(xiàng)立法，旨在為被稱為“穩(wěn)定幣”的加密貨幣建立監(jiān)管框架。據(jù)紐約時(shí)報(bào)報(bào)道，這項(xiàng)名為“《指導(dǎo)與建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》（簡(jiǎn)稱《天才法案》）”的議案獲得兩黨支持，以68票對(duì)30票的結(jié)果在參議院獲得通過(guò)，標(biāo)志著該院首次批準(zhǔn)主要的加密貨幣立法。

根據(jù)美國(guó)國(guó)會(huì)公開(kāi)資料，《天才法案》擬為穩(wěn)定幣發(fā)行方建立系統(tǒng)性的監(jiān)管框架，涵蓋儲(chǔ)備資產(chǎn)類別、信息披露與審計(jì)機(jī)制等關(guān)鍵條款。法案明確，穩(wěn)定幣發(fā)行人允許持有的儲(chǔ)備資產(chǎn)包括法定貨幣、受保存款、短期國(guó)債、回購(gòu)協(xié)議、政府貨幣市場(chǎng)基金以及央行準(zhǔn)備金，旨在保障穩(wěn)定幣與其錨定資產(chǎn)的穩(wěn)定兌付。

一、《天才法案》具體是什么？

《指導(dǎo)與建立美國(guó)穩(wěn)定幣國(guó)家創(chuàng)新法案》（簡(jiǎn)稱“《天才法案》”）是一項(xiàng)旨在為加密貨幣中的穩(wěn)定幣建立監(jiān)管框架的立法，旨在消除長(zhǎng)期以來(lái)阻礙數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)力的不確定監(jiān)管環(huán)境，并加強(qiáng)美元在加密貨幣領(lǐng)域的主導(dǎo)地位。

《天才法案》的主要內(nèi)容包括：

1、監(jiān)管框架：為穩(wěn)定幣發(fā)行方建立系統(tǒng)性的監(jiān)管框架，涵蓋儲(chǔ)備資產(chǎn)類別、信息披露與審計(jì)機(jī)制等關(guān)鍵條款。

2、儲(chǔ)備資產(chǎn)要求：明確穩(wěn)定幣發(fā)行人允許持有的儲(chǔ)備資產(chǎn)包括法定貨幣、受保存款、短期國(guó)債、回購(gòu)協(xié)議、政府貨幣市場(chǎng)基金以及央行準(zhǔn)備金，旨在保障穩(wěn)定幣與其錨定資產(chǎn)的穩(wěn)定兌付。

3、聯(lián)邦與州層面監(jiān)管職責(zé)：明確聯(lián)邦與州層面的監(jiān)管職責(zé)，規(guī)范發(fā)行和托管機(jī)制，以降低金融風(fēng)險(xiǎn)、提升市場(chǎng)透明度。

二、《天才法案》對(duì)加密貨幣市場(chǎng)的具體影響

1、監(jiān)管框架的建立：天才法案將為穩(wěn)定幣提供明確的監(jiān)管框架，解決當(dāng)前美國(guó)各州之間缺乏一致監(jiān)管的問(wèn)題。這將吸引更多機(jī)構(gòu)投資者，因?yàn)樗麄儾辉傩枰獡?dān)心因監(jiān)管不確定性而猶豫不決。

2、市場(chǎng)波動(dòng)性：短期內(nèi)，市場(chǎng)可能會(huì)經(jīng)歷更大的波動(dòng)性，因?yàn)閰⑴c者需要評(píng)估新法案的具體影響。一些投資者可能會(huì)因擔(dān)心更嚴(yán)格的監(jiān)管而賣出持倉(cāng)，而另一些投資者則可能視為低價(jià)買(mǎi)入的機(jī)會(huì)，預(yù)期長(zhǎng)期增長(zhǎng)。

3、機(jī)構(gòu)資本的流入：隨著監(jiān)管更加清晰，更多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)可能愿意進(jìn)入加密貨幣領(lǐng)域，這可能會(huì)推高大宗加密貨幣（如比特幣和以太坊）的價(jià)格，并促進(jìn)新的加密貨幣相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的發(fā)展。

4、對(duì)不同類型加密貨幣的影響：成熟的大宗加密貨幣如比特幣和以太坊可能會(huì)受到積極影響，因?yàn)樗鼈冊(cè)跈C(jī)構(gòu)投資者眼中變得更加合法，從而導(dǎo)致需求增加。而較小、更具投機(jī)性的加密貨幣（通常稱為“山寨幣”）可能會(huì)面臨更多挑戰(zhàn)。

三、加密貨幣與傳統(tǒng)金融深度融合成為確定性方向

1、支付體系升級(jí)：穩(wěn)定幣跨境支付成本降至0.00025美元（傳統(tǒng)體系6.35%），2025年交易量突破6.7萬(wàn)億美元（Visa監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)），零售巨頭SPAR、房地產(chǎn)平臺(tái)Reelly Tech等已接入實(shí)際支付場(chǎng)景。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)（摩根大通、Visa）通過(guò)區(qū)塊鏈重構(gòu)結(jié)算基礎(chǔ)設(shè)施，降低78%跨境支付成本。

2、機(jī)構(gòu)資本大規(guī)模入場(chǎng)：228家上市公司持有約82萬(wàn)枚BTC，貝萊德比特幣現(xiàn)貨ETF單一產(chǎn)品持倉(cāng)達(dá)28萬(wàn)枚BTC；納斯達(dá)克100強(qiáng)企業(yè)中5家計(jì)劃將比特幣納入資產(chǎn)負(fù)債表。

3、資產(chǎn)代幣化（RWA）爆發(fā)：以太坊等公鏈上合規(guī)代幣化資產(chǎn)（房地產(chǎn)、美債）市值突破1萬(wàn)億美元，Visa推出VTAP平臺(tái)實(shí)現(xiàn)近乎實(shí)時(shí)鏈上結(jié)算。

學(xué)員yOX4Xc · 發(fā)表于 2025-7-16 12:41

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