18年金融碩士初試431專業課138一點微小的經驗

future和options · 發表于 2018-3-21 00:43

考研結束了，來評價一下天津大學金融碩士。今年擴招了4倍，最低錄取331，應該是東部地區985高校金融碩士里性價比倒數第二高的了（今年第一高是武漢大學，具體為啥自行查詢）。

本人本科畢業于東北財經大學，輔修金融第二學位，總分380+，其中431金融專業課138分。去年報考的是復旦大學金融，去年的專業課113也勉強達到了不拖后腿（算是去年能考上復旦的最低配置了），但是公共課被一眾大神碾壓所以跪了。關于數學政治英語等公共課，本人一直考的比較菜，建議諸位到清北復的板塊看看真大神們的公共課經驗。這里主要說說初試專業課，其實專業課自己認真看書足夠了，得高分主要在于理解的深度和計算的熟練。死記硬背的知識到考場一慌亂就容易遺漏，而系統性理解過的知識到考場上可以靠自己的表述答出來，覆蓋面更廣。

天津大學關于金融部分的官方參考書有兩本，一本是博迪的金融學，另一本是荊新的財務管理。但是事實上翻翻歷年真題，每年出題都超綱，會出貨幣銀行學，一般占到30分以上。比如今年論述就出了個利率市場化20多分。天大關于貨幣銀行學的參考書是在復試部分給出的，黃達的金融學和米什金的貨幣金融學。這里主要評價一下這幾本書如何取舍，另外初試兩本書還有互相重復的部分。

第一本是博迪金融學，這本書的英文名是《financial economics》（金融經濟學），主要偏向微觀金融，涉及資產定價和部分公司金融，屬于世界級的經典教材。對于考試來說整本書大部分都是重點。第一部分重點是財務比率財務報表，重點理解以ROE為核心的杜邦分析體系，參見羅斯的《公司財務》相關章節。第二部分時間與資源配置可以先跳過，了解一下資金時間價值即可，關于投資項目分析可以放到公司財務解決，避免重復學習。第六部分了解一下什么叫實物期權，具體關于公司金融的資本結構依然可以放到《公司財務》里學習。第三部分價值評估，重點在于債券的定價模型，各類收益率利率概念的理解，股票定價模型，包括市盈率和紅利折現。第四五部分重點理解風險與收益，CAPM模型，期貨期權相關計算題。這些內容篇幅所限書上講的比較簡略，推薦看一下還是博迪編的另一本書《投資學》相關章節，《投資學》里關于CAPM的推導是基于資產價格的均衡，沒有過多數學，容易讓人深刻理解。最后注意一下，第15章后半部分和17章的后半部分，涉及了離散時間下的二叉樹定價和連續時間下的B-S公式，復合期權策略，這些計算太難了，不必深究。相關的計算題可以弄本圣才的筆記課后習題指南，一個知識點做兩道足夠了，還嫌不夠的話博迪《投資學》還有一本課后習題指南。

另一本書是人大版的《財務管理學》，說實話個人感覺這本書是沒啥用的，我在復習階段就是花兩三天瀏覽了一遍，把一些上面有特點的公式記下來，像什么裝置能力系數，各類平衡點。事實上這些公式歷史上也沒見考過，但是不怕一萬只怕萬一背一下吧。這本書的內容百分之七十和博迪那本書重復，而且語言畢竟枯燥偏重定義。關于公司財務，推薦去看羅斯《公司理財》中財務報表分析，投資項目評估，資本結構理論，股利政策的相關章節。復習到最后把《財務管理》里面一些特殊的公式背背就行了。羅斯的《公司理財》圣才也有一本習題指南......

最后是貨幣銀行學，這門課的重點內容可以分兩部分，貨幣學與銀行學。貨幣學，重點是貨幣供求理論，外匯與國際貨幣市場。銀行學，描述的是金融機構的經營與運行，重點有金融市場的各種劃分，商業銀行，中央銀行，以及其他金融機構如基金投行什么的。米什金的書還是有一定用處的。2015年論述題：“若通貨膨脹上升，市場均衡利率如何變化？并作出其曲線。”關于如何做曲線就出自米什金的書第五章，“通脹所引起的利率變化：費雪效應。”黃達的書也很經典，貼近中國國情。我個人由于懶，還是看的去年復旦出版的胡慶康的貨幣銀行學，這本書有一個好，官方附帶一本習題冊里面全是經典的簡答論述題，最后鞏固提高比較省事。

最后講一下簡答論述答題技巧，以今年的論述題如何看待我國的利率市場化為例。第一步是解釋名詞，題目中出現的名詞都要解釋一下，這里就解釋一下何為利率，如利率是資金的時間價值等等。第二步是回答問題，為何要利率市場化？這里可以說一下利率作為貨幣政策中介目標的作用，市場化可以更好的配置資源，反映資產價格。那么貨幣政策目標有兩個，為什么不用貨幣供應量而采用利率？因為我國貨幣供給內生化比較嚴重，貨幣供應量比較難以操縱，容易造成貨幣超發與通脹。第三步是聯合實際，當前我國的利率市場化進展有哪些？有上海銀行間同業拆放利率shibor，還有利率走廊機制保證利率在一定上下限內蛇形浮動。這樣三步下來答題內容就比較充實，基本就有個高分了。