ZFX山海證券：5000關口告急！金價下跌近2%！

amonlucky

周四（3月12日），現貨黃金價格大幅回落1.88%，收于每盎司5079.25美元附近。但放眼更長周期，黃金已從年初的低位一路飆升至歷史新高區間，漲幅驚人。周五（3月13日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于5096美元/盎司附近。周四金價的急跌，主要受到美元指數連續第三個交易日走強的直接沖擊。

一、霍爾木茲海峽危機

霍爾木茲海峽是全球約20%石油與大量天然氣運輸的咽喉要道，一旦真正長期中斷，將引發能源供應史上最大規模危機。國際能源署緊急釋放4億桶戰略儲備，也僅能暫時彌補約20天的缺口，且釋放過程需數周至數月。能源價格飆升將迅速傳導至全球生產與運輸成本，推升通脹預期。

黃金作為經典的通脹對沖工具，在這種“滯脹”隱憂下本應獲得強勁支撐。然而諷刺的是，高通脹疊加高利率的組合，反而讓持有黃金的機會成本大幅上升，短期內削弱了其吸引力。這正是金價在避險需求與現實利率雙重擠壓下劇烈震蕩的根本邏輯。

二、油價暴漲

油價周四上漲超9%，創下近四年新高。布倫特原油期貨收于每桶100.46美元，美原油收于每桶95.70美元，均創下自2022年8月以來的最高收盤價，國際能源署警告稱這場戰爭正引發全球市場史上最嚴重的石油供應中斷，中東海灣國家已削減至少1000萬桶/日的原油產量，相當于全球需求量的近10%，而此前批準釋放的創紀錄4億桶戰略儲備僅相當于約25天的中斷規模。

高盛集團警告，若霍爾木茲海峽流量在整個3月持續受壓，布倫特油價可能超越2008年的歷史高點，彼時最高曾觸及每桶147.50美元。美國能源部長Chris Wright稱，美國海軍最快可在3月底前開始護送油輪穿越霍爾木茲海峽。

三、今日黃金技術分析

從技術面來看，黃金在本周高位遭遇劇烈拋售后，短線走勢明顯轉弱。日線圖顯示，金價在連續刷新歷史高位后形成明顯的沖高回落形態，并跌破短期上升趨勢線，同時失守10日均線，顯示多頭動能出現明顯衰減。動量指標方面，RSI自超買區域快速回落，MACD柱狀動能收縮，暗示短線仍存在進一步調整的風險。

下方支撐方面，5070美元附近為短線初步支撐，一旦有效跌破，金價可能進一步下探5000美元整數關口以及4950美元附近的技術支撐區。上方來看，5150美元-5180美元區域已轉為短線阻力，若金價反彈受阻于該區域下方，則可能維持震蕩偏弱格局。