ZFX山海證券：金價承壓下跌逾1%！

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油價狂飆、通脹陰云密布，本該讓黃金成為投資者避風港的時刻，卻被美元走強和美債收益率飆升徹底逆轉。周四(3月6日)，現(xiàn)貨黃金重挫1.2%，收于每盎司5080.88美元，盤中雖一度沖上5194.59美元高點，卻終究難敵兩大“殺手”聯(lián)手壓制。周五（3月6日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，目前交投于5095美元/盎司附近。

一、美元美債雙雄崛起

美元指數(shù)盤中一度沖高0.6%至99.41，最終收漲0.25%。有業(yè)內人士感慨：“去美元化曾是熱門話題，但當市場波動加劇時，美元必然走強。”與此同時，美國10年期公債收益率升至4.138%，德國10年期公債收益率也觸及2.829%，投資者紛紛拋售債券、追逐美元這一“終極避險王者”。

有趣的是，黃金、德債、美債這些傳統(tǒng)避險資產竟集體遭遇拋售，收益率曲線陡峭化，2年期與10年期利差擴大至54.4個基點。這一切都在提醒市場：當通脹風險主導敘事時，黃金的“無息”屬性反而成了最大軟肋。

二、市場靜待非農

目前，市場的目光正聚集于周五公布的非農就業(yè)報告，預計該報告將顯示，繼1月份意外強勁的數(shù)據(jù)之后，上個月的招聘活動有所放緩，失業(yè)率保持穩(wěn)定。

經濟學家指出，2月最后一周的初請失業(yè)金人數(shù)保持在低位，表明其對當月失業(yè)率的溢出效應有限。

截至2月21日當周，續(xù)請失業(yè)金人數(shù)攀升至187萬人，創(chuàng)下今年以來的最大漲幅。能夠平滑波動性的指標——新申請人數(shù)的四周移動平均值，上周降至21.575萬人。

在未經季節(jié)性因素調整前，上周初請失業(yè)金人數(shù)的增加幾乎完全是由紐約州帶動的，密歇根州的申請人數(shù)也有所增加。

三、今日黃金技術分析

黃金短期支撐位在5000-5050美元（心理關口+前低密集區(qū)），阻力位在5130-5200美元。RSI指標由超買回落至中性，MACD死叉但柱狀線收窄，顯示震蕩為主，趨勢尚未明確。隱含波動率已升至歷史高位，顯示市場情緒緊張，適合期權策略而非裸多操作。

當前價格已從4996美元低點明顯回升，但若宏觀利空加碼（如美元繼續(xù)強勢、美債收益率上沖、或非農/CPI數(shù)據(jù)超預期強勁），存在再次觸及4996美元（或更低至4950-4980美元）的可能。這屬于技術性再探底概率（短期約40-50%），需警惕止損連鎖反應和流動性放大波動。