ZFX山海證券：重回5000美元附近！金價反常暴跌！

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能源供應沖擊迅速傳導至全球通脹預期，美聯儲降息路徑被迫延后，美國國債收益率連續第二個交易日走高，美元指數強勢反彈至99上方，現貨黃金周二盤中一度重挫6%，最終收跌4.4%至約5088美元/盎司。周三（北京時間3月4日）亞市早盤，現貨黃金交投于5123美元/盎司附近。

一、美元連續上漲

周二（3月3日）美盤時段，美元指數連續第二個交易日大幅走高。上周末美伊沖突爆發后，投資者情緒發生關鍵轉變，這是本輪美元上漲的核心驅動因素。隨著伊朗方面展開報復行動，進一步給油價施加上行壓力，推動價格繼續走高。正是這場報復行動，可能正在推高美元。

高油價具有通脹效應，而全球市場可能尚未做好應對準備，尤其是歐洲央行已致力于維持低利率環境。與此同時，美聯儲在降息問題上一直持觀望態度。市場原本預計今年美聯儲至少降息兩次，但美聯儲始終強調數據依賴。若中東局勢緩和，美元可能快速回落；但若局勢持續惡化，美元指數有望在當前水平上再漲10%。

二、投資者如何應對當前市場？

當前黃金市場呈現典型的“短期恐慌、中期機會”特征。對于長期配置者，此次回調反而是較好的逢低布局窗口。地緣局勢不確定性仍是2026年主線之一，疊加全球央行持續購金與潛在貨幣寬松轉向，黃金的避險與抗通脹屬性依然無可替代。短期交易者需警惕美元與國債收益率進一步走高，但若中東局勢出現任何緩和信號或能源供應意外恢復，黃金可能迎來快速V型反彈。

今日市場將繼續關注中東最新戰況、霍爾木茲海峽通航動態，以及歐美央行官員對能源沖擊的最新表態。北京時間晚間20:30，美國將公布2月ADP就業數據與ISM服務業PMI，22:00公布2月ISM非制造業指數，均為觀察美國經濟韌性與通脹壓力的關鍵窗口。投資者需密切留意突發地緣新聞，波動性或將持續放大。

二、今日黃金技術分析

K線形態層面，國際黃金日線級別呈現“沖高回落”后的震蕩整理態勢。昨日倫敦金收出一根帶長上影線的陰K線，開盤沖高至5434美元高位后大幅回落，單日振幅接近6%，凸顯短期多空博弈激烈，上方拋壓集中。

今日早盤K線呈現小陽反彈，試圖修復昨日部分跌幅，但實體較小且成交量未明顯放大，表明反彈動能不足，尚未形成有效反轉信號。從4小時級別來看，K線處于布林帶中軌與下軌之間，布林帶帶寬略有收縮，說明短期震蕩幅度將逐步收窄，大概率進入區間整理階段，需等待方向明確。