ZFX山海證券：金價(jià)在5100美元上方窄幅震蕩！

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周三，現(xiàn)貨黃金價(jià)格上漲0.4%，收?qǐng)?bào)至5164美元/盎司附近，盤中一度飆升1.5%觸及5217.63美元的高位，關(guān)稅通脹壓力與地緣局勢(shì)陰云共同發(fā)酵的結(jié)果，投資者紛紛涌入黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，尋求對(duì)沖不確定性的庇護(hù)。周四（2月26日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于5167美元/盎司附近。

一、美元走弱支撐金價(jià)

衡量美元兌一籃子貨幣的美元指數(shù)周三下跌0.2%至97.66，進(jìn)一步削弱了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。澳洲1月消費(fèi)者價(jià)格漲幅超出預(yù)期，也推動(dòng)澳元兌美元上漲0.96%，反映出全球通脹壓力的普遍性。這些因素共同作用，讓黃金在美元疲軟的環(huán)境中持續(xù)走強(qiáng)。

在貨幣政策層面，美聯(lián)儲(chǔ)的謹(jǐn)慎態(tài)度也為黃金提供了有力支撐。鑒于決策者對(duì)美國(guó)通脹居高不下的擔(dān)憂，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)至少將維持利率不變至6月，而歐洲央行則可能在整個(gè)2026年保持利率不變。

堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德強(qiáng)調(diào)，過(guò)高的通脹仍是央行核心難題；圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆認(rèn)為，當(dāng)前政策利率已恰好平衡經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。聯(lián)邦基金期貨市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年降息幅度僅約53個(gè)基點(diǎn)，相當(dāng)于兩次25基點(diǎn)的降息，且首次降息可能要等到7月或9月。

二、新一輪美伊談判開(kāi)啟

美國(guó)副總統(tǒng)萬(wàn)斯表示，美方對(duì)26日在瑞士日內(nèi)瓦舉行的新一輪美伊間接談判“抱有希望”，希望通過(guò)外交途徑達(dá)成“良好解決方案”。萬(wàn)斯稱，美國(guó)立場(chǎng)“非常明確”，即伊朗不能擁有核武器。他表示，美國(guó)總統(tǒng)特朗普傾向于通過(guò)外交方式解決問(wèn)題，但如有必要，也將動(dòng)用美軍。

在阿曼斡旋下，伊朗與美國(guó)第三輪間接談判將于26日在日內(nèi)瓦舉行。美國(guó)和伊朗第二輪間接談判17日在日內(nèi)瓦舉行。美伊官員在談判結(jié)束后均表示，盡管分歧仍存，但談判較上一輪取得進(jìn)展，雙方同意繼續(xù)接觸。美國(guó)近期在中東地區(qū)大規(guī)模集結(jié)兵力。美國(guó)總統(tǒng)特朗普近日承認(rèn)，他在考慮對(duì)伊朗進(jìn)行“有限軍事打擊”。

三、今日黃金技術(shù)分析

日線級(jí)別上，黃金仍處于中期上行通道，5日、10日均線金叉向上，對(duì)金價(jià)形成動(dòng)態(tài)支撐。昨日收出上影線較長(zhǎng)的小陽(yáng)線，顯示5200-5220美元/盎司區(qū)域拋壓較重，多頭沖高遇阻后主動(dòng)回撤，屬于強(qiáng)勢(shì)行情中的正常洗盤。