真題講解｜22云南大學431金融專碩回憶版真題開講！

云大考研校

學姐介紹：

欣欣學姐，21級擬錄取云大金融專碩，雙非院校一戰上岸，初試成績380+，專業課成績110+，專業課基礎扎實，備考經驗豐富，合理安排復習時間，對專業課和公共課的復習都有良好的心得和獨到的見解。

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431金融專碩回憶版真題

1、名詞解釋

今年的真題，我們看了之后都覺得比較簡單。因為不了解大家的做題情況，所以大家可以根據我給大家講的真題來估分。

首先，在考前我給我帶的學生強調過，一定要去背紅寶書上的必背名詞解釋，從今年考察到的真題內容來看，八個名詞解釋有五個屬于紅寶書上的內容。

分別是：

①貨幣乘數(紅寶書必背名詞解釋36)；

②系統性風險(紅寶書必背名詞解釋31)；

③資本配置線(紅寶書必背名詞解釋28)；

④直接標價法(紅寶書必背名詞解釋3)；

⑤市盈率(紅寶書必背名詞解釋48)。

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真題一：系統性風險

答：系統性風險是由那些影響整個金融市場的風險因素所引起的，這些因素包括經濟周期、宏觀經濟政策的變動等。

這類風險影響所有金融變量的可能值，無法通過分散投資相互抵消或削弱，因此又可稱為不可分散風險。

系統性風險的特點是：

對整個股票市場或絕大多數股票普遍產生不利影響。系統性風險造成的后果帶有普遍性。系統性風險可以用貝塔系數來衡量。

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2、簡答題

考察的四個簡答題中，有兩個是我們紅寶書上的內容。

分別是：

①我國貨幣供應量的層次劃分(紅寶書必背簡答題48)；

②宏觀審慎監管及其主要內容(紅寶書必背名詞解釋25)；

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真題一：我國貨幣供應量的層次劃分

針對我國貨幣供應量的層次劃分：

1、目的：

使政府決策者能夠通過控制關鍵貨幣來執行國家的宏觀經濟政策

2、依據：

金融資產的流動性， 即貨幣性“流動性” 是指金融資產在不損失價值的前提下轉換為現實購買力的能力。

3、我國幣層次劃分：

MO=流通中現金；

M1=MO+企業活期存款+機關團體存款+農村存款+個人持有的信用類存款；

M2=M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+外幣存款+信托類存款+證券客戶保證金存款+住房公積金中心存款+非存款類金融機構在存款類金融機構存款；

M3=M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓存單等第二部分。

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3、計算題

今年的計算題相對簡單，而且在我之前的計算專題課的PPT中也有涉及到。

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真題一：假設某種債券面值100元，期限5年，年利率5%，按年復息，其投資者在第一年年初以98元市價買進債券，并在第三年年末以103元賣出，計算該投資者的持有期收益率（保留后兩位）。

答：

今年的計算題考得很簡單，持有期收益率我們講過三次，分別是在基礎課、強化課和計算題專題課，因為這個內容是最基礎的，在云南大學出現金融專碩這個專業時，就考了這個內容。

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4、論述題

今年考查的兩道論述題均屬于紅寶書上的內容：

①常規貨幣政策工具的特點與相對優勢（紅寶書第八章貨幣政策工具）；

②當前決定我國人民幣匯率的主要因素(紅寶書必備簡答題3)。

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真題一：常規貨幣政策工具的特點與相對優勢

答：常規貨幣政策工具包括：

存款準備金率政策、再貼現政策、公開市場業務。

1、法定存款準備金率

存款準備金率政策是指中央銀行對商業銀行等存款金融機構的存款規定存款準備金率，強制性地要求其按照規定的比例計提并上繳存款準備金。法定存款準備率通常被認為是貨幣政策的最猛烈的工具之一。

(1)政策效果

①法定準備率由于是通過貨幣乘數影響貨幣供給，因此即使準備率調整的幅度很小，也會引起貨幣供應量的巨大波動。

②即使存款準備率維持不變，它也在很大程度上限制了商業銀行體系創造派生存款的能力。

③即使商業銀行等存款機構由于種種原因持有超額準備金，法定存款準備金的調整也會產生效果：如提高準備金比率，實際上就是凍結了一部分超額準備金。

(2)局限性

①由于準備率調整的效果較強烈，不適合作為日常的貨幣政策操作工真。

②它的調整對整個經濟和社會心理預期都會產生顯著的影響，以致使得它有了固定化的傾向。

③存款準備金對各類銀行和不同種類的存款的影響不一致，因而貨幣政策實現的效果可能因這些復雜情況的存在而不易把握。

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2、再貼現政策

再貼現政策是指中央銀行通過變動再貼現率，影響商業銀行從中央銀行獲得再貼現貸款的數量，從而對貨幣供給量發生影響。

再貼現政策一般包括兩方面的內容：

一是再貼現率的調整；二是規定向中央銀行申請再貼現的資格。

前者主要著眼于短期，即中央銀行根據市場的資金供求狀況，隨時調低或調高有關利率，以影響商業銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調節貨幣供應量。

后者著眼于長期，對再貼現的票據以及有關貸款融資的種類和申請機構加以規定，如區別對待，可起抑制或扶持的作用，改變資金流向。

(1)政策效果

①利率的變動在一定程度上反映了中央銀行的政策意向，有一種告示效應。如利率升高，意味著國家判斷市場過熱，有緊縮意向；反之，則意味著有擴張意向。這對短期市場利率常起導向作用。

②通過影響商業銀行的資金成本和超額準備來影響商業銀行的融資決策。

(2)局限性

①不能使中央銀行有足夠的主動權，甚至市場變化的走向可能違背其政策意愿。商業銀行是否愿意到中央銀行申請再貼現或貸款，申請多少，取決于商業銀行的行為。如商業銀行可通過其他途徑籌措資金而不依賴于從中央銀行融資，則中央銀行就不能有效地控制貨幣供應量。

②利率高低有限度。在經濟高速增長時期，利率無論多高，都難以遏止商業銀行向中央銀行再貼現或借款；在經濟下滑時期，利率無論多低，也不見得能夠調動商業銀行向中央銀行再貼現或借款的積極性。

③對法定準備率來說，貼現率和有關利率比較易于調整，但頻繁地進行調整也會引起市場利率的經常波動等。

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3、公開市場業務

公開市場業務是指中央銀行在金融市場上買進或賣出有價證券，以改變商業銀行等存款金融機構的準備金數量，進而影響貨幣供給量和利率，實現貨幣政策目標的一種政策措施。公開市場操作在金融市場發達的國家是最重要的、也是最常用的貨幣政策工具。

(1)政策效果

①中央銀行能夠運用公開市場業務，影響商業銀行準備金，從而直接影響貨幣供應量。

②公開市場業務使中央銀行能夠隨時根據金融市場的變化，進行經常性、連續性的操作。

③通過公開市場業務，中央銀行可以主動出擊，不像貼現政策那樣，處于被動地位。

④由于公開市場業務的規模和方向可以靈活安排，中央銀行有可能用以對貨幣供應量進行微調，而不會像存款準備金的變動那樣，產生震動性影響。

(2)局限性

①需要一個具有相當深度、廣度的發達的金融市場，短期國庫券數量必須達到一定的規模，這些條件在許多發展中國家是不具備的。

②必須有其他政策工具的配合。一個極端的例子是，如果沒有存款準備制度，這一工具也無從發揮作用。

希望大家在接下來的時間里好好準備復試，預祝大家一戰成碩！