【知識點】廣外考研金融專碩—金融市場

明德尚行教育

1. 概念：資金盈余部門向資金赤字部門融通資金的場所。
2. 構成要素
（1）交易的價格：利率。
（2）交易的對象：貨幣資金。
（3）交易的工具：金融工具。
（4）交易的主體：居民個人、企業、金融機構、政府。
3. 交易方式
（1）交易所交易：在交易所內，由交易雙方通過公開競價確定成交價格的交易方式。
（2）柜臺方式：金融機構根據市場行情和供求狀況制定出交易價格，買賣雙方在金融機構的柜臺上交易。
（3）中介方式：通過中介人（經紀人）或中介機構把買賣雙方聯系起來的交易方式，中介人賺取傭金。
4.金融資產（金融工具）：在金融市場上進行交易的金融工具。
功能：①實現資金和資源的分配；②分散和轉移風險。
特征：①貨幣性：很容易轉換為貨幣；②流動性：變現的能力；③期限性；
      ④風險性：金融資產的本金是否存在蒙受損失的風險；⑤收益性。
金融市場的功能
①幫助實現資金在資金盈余部門和資金短缺部門之間的調劑，實現資源配置；
②實現風險分散和風險轉移；
③確定價格；
④幫助金融資產的持有者將資產出售、變現，因而發揮提供流動性的功能；
⑤降低交易的搜尋成本和信息成本。
貨幣市場
定義：貨幣市場是指交易期限在一年以內的短期融資市場，是典型的以機構投資者為主的市場。
功能：調劑資金余缺，滿足短期融資需要。
特點：①期限短；②流動性強；③風險小
子市場：①短期票據市場；②票據貼現市場；③可轉讓大額定期存單市場；
④國庫券市場；⑤回購市場；⑥同業拆借市場。
票據與票據市場
商業票據：短期無擔保債務憑證，分為本票和匯票。
根據有無交易背景，可分為融通票據和真實票據。
融通票據：無交易背景而只是單純以融資為目的。
真實票據：有商品交易背景。
銀行承兌票據：在商業票據的基礎上，由銀行介入，允諾票據到期履行支付義務。
中央銀行票據
定義：中央銀行向商業銀行發行的短期債務憑證。
目的：調節商業銀行的超額準備金。
中央銀行票據與其他類型債券的區別：發行其他類型債券的目的是為了籌集資金，而中央銀行票據則是中央銀行調節基礎貨幣的一項貨幣政策工具，其目的是減少商業銀行的可貸資金規模。
票據貼現與貼現市場
票據貼現：出售票據的一方融入的資金低于票據面值，票據到期時按面值還款。
例如：某個人將3個月后到期，面值為50000元的商業票據出售給銀行，銀行按照6%的年利率計算，貼息為750元（=50000×6%÷4），銀行支付給對方的金額是49250元（=50000-750）
國庫券市場
含義：特指政府發行的短期國庫券，期限品種有3個月，6個月，9個月和12個月。
特點：期限短，信譽高，流動性強，可以當作無風險的投資工具。
發行方式：貼現發行
投資人以960元的價格購買一張還有90天到期，面值為1000元的國庫券。40元就是政府支付給投資人的利息；貼現率是16%（=（40/1000）×（360/90））；
實際收益率為16.67%（=（40/960）×（360/90））
可轉讓大額存單市場
含義：可轉讓大額存單是對傳統定期存單的一種創新，是銀行發行的具有固定期限和一定利率，并且可以轉讓的金融工具
特點：信譽高，利率高，流動性強，轉手方便，成交容易
銀行間拆借市場
含義：銀行之間短期的資金借貸市場，期限有隔夜，7天，14天等，最長不超過1年。
交易方式：信用拆借和回購交易
回購市場
定義：對回購協議進行交易的短期融資市場。
內容：
正回購：正回購是一方向另一方賣出有價證券，并約定在未來特定日期再購回有價證券的交易行為。也是央行經常使用的公開市場操作手段之一，央行利用正回購操作可以達到從市場回籠資金、收回流動性的效果。
逆回購：逆回購是一方向另一方購買有價證券，并約定在未來特定日期再賣回有價證券的交易方式。是央行的公開市場操作手段之一，央行利用逆回購操作可以達到釋放流動性的效果。
特定：風險低，流動性高


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