2017上交高金金融專碩431真題回憶

l245451309 · 發表于 2016-12-26 16:47

2017上交金融專碩431（高金試卷）

今年的專業課是在一個信封里，信封里面一共有兩套卷，A卷B卷，A卷為安泰，B卷為高金，即兩個學院的題目是分開的，請大家拿到題的時候務必注意。

高金17的題目和16年很相似，很多題目一樣，公司理財部分疑似與16年完全相同。整體難度不大。另外，17年是高金和安泰近幾年來第一次分開命題，今后有可能還是這樣的趨勢。

大致回憶如下：

（一）貨幣銀行（90分）

1. 貨幣乘數及其相關計算（15）

存款貨幣為10000，流通中現金為3200，超額準備金為600，法定準備金率為r=0.2

（1）求現金比率c，超額準備金率e，貨幣乘數m

注意：根據題干的條件，用的實際上是簡化的貨幣乘數公式，即m=(1+c)/（c+r+e）,這個公式在戴國強的教材上沒有。

（2）如果法定準備金率降為0.1，求新的貨幣乘數、貨幣供應量

我在解答的時候利用了降低法定準備金率，基礎貨幣不變。

（3）在新的法定準備金率下，求存款貨幣，流通中現金，超額準備金

個人認為，求存款貨幣時依然可以利用基礎貨幣不變來求。這問我認為要假設題目中現金比率c，超額準備金率e不變。

2. 商業銀行的資產負債表及其計算（15）

資產負債表如下，已知存款準備金率為10%

資產負債

準備金 100 存款 900

貸款100 資本 100

證券 800

（1）求銀行的超額準備金

（2）如果客戶提取走了800萬存款，銀行可以怎樣應對？

（3）在不資不抵債的前提下，銀行可以剛好承受多大的貸款損失？

3. 新興市場國家出現了“貨幣危機”、“銀行危機”的雙重危機，原因分別是什么？這兩種危機是如何導致金融危機的？（10）

4. 很多發達國家的政府債券出現了負收益率，這種現象的原因是什么？

5. 一段摘自2015年第四季度央行貨幣政策報告的材料，大意是：

2015年四季度，受美聯儲加息、人民幣匯率預期發生變化等因素的影響，出現了外匯占款減少的現象。央行通過降準、逆回購等操作保證銀行體系的流動性。

（1）外匯占款減少是怎么影響銀行體系的流動性和貨幣供應量的？簡述影響機制

（2）央行通過哪些政策來減少外匯占款減少的影響的？簡述其影響機制

6. 關于流動性溢價理論

（1）簡述流動性溢價理論

（2）表格給出了兩組當下短期利率、1年后、2年后、3年后、4年后、5年后對短期利率的預期和流動性溢價，要求據此畫出收益率曲線。

由于是兩組數據，所以可以畫出兩條收益率曲線，一條是向上彎轉的，一條是向下翻轉的。

（3）指出這兩條曲線都對應怎樣的宏觀經濟環境

7.也許還有一道題，但已經不記得了

（二）公司理財（60分）

一、選擇題（4分*7個）

1.面值1000元的債券，票面利率10%，永續債券，資本成本12%，求債券價格

2.利用CAPM求預期報酬率

3.利用R=DIV1/P + g 或者p=div1/(r-g)

4.關于IRR說法錯誤的是：

A．IRR有可能不存在

B．在首期現金流為正，之后每期都為負的時候，IRR法與NPV法評價的結果一致。

C．互斥項目的評價中，要選IRR大的項目。

D．一個項目可能有多個IRR

5.將以下債券的久期從大到小排序：

W：5年期的零息債券

X：9年期的零息債券

Y：5年期的年付息債券

Z：9年期的年付息債券

還有兩個忘記了，但都不難。

二．計算題（32分，純粹送分）

1.羅斯公司理財（第九版），第6章，13題，數給的比書上還簡單。（12分）

2.第13章，17題（12分）

3.算Rwacc, 先通過CAPM算出Rs,再代公式即可。（8分）

再來簡單說一些經驗吧。

戴國強的《貨幣銀行》是我讀過的最差的貨幣銀行的教材，這本教材體系上抄了胡慶康的貨幣銀行，內容上抄了易綱的貨幣銀行、黃達的貨幣銀行和米什金的貨幣銀行，屬于無恥中的極品。至于高金為什么選這本教材作為參考教材，不得而知。但從15、16、17的命題風格來看，幾乎找不到一道題來源于這本教材，也幾乎不涉及背誦的內容。所以，可能是高金也注意到了這個問題，通過考察對知識點的理解來規避教材的缺陷。

復習貨幣銀行時，建議大家先讀懂易綱的貨幣銀行學（經典中的經典），再參考米什金的貨幣金融學。如覺得有必要，胡慶康的貨幣銀行和黃達的也可以適當翻閱。要把基礎理論到底說的是什么弄明白，最后再去想你學的哪些理論可以和當下的經濟金融現實結合。

關于公司金融，只看羅斯的前19章即可。書上例題、課后習題要重視，高金的歷年真題中計算題大量來自習題，而且要求一般比書上的要求低，所以對于書上很復雜但無太大意義的計算題，可以簡化處理。

從11-17高金的命題風格看，計算題基本三個出題點：

1.第六章的OCF、增量現金流、NPV計算

2.CAPM（11章+13章）

3.杠桿企業估值（集中于18章，Rwacc屬于第一梯隊重點，APV屬于第二梯隊重點，無論哪個學校，FTE法都不是重點。）

最后，祝各位好運，也祝自己好運！