好吧，又是公司理財(cái)（朱葉）。碰碰運(yùn)氣看誰懂這個(gè)。。

lvxingyun

第八章課后習(xí)題
第三題：為什么公司的增長機(jī)會減少債務(wù)融資的優(yōu)勢？
我只想到下面的，但是覺得應(yīng)該不夠吧。
增長機(jī)會即NPVGO，有NPVGO優(yōu)勢的公司，留存資金收益率>要求收益率，那就是說公司會主要將利潤進(jìn)行留存，實(shí)行低股利政策，于是在一定程度上增加了公司的自由現(xiàn)金流，也給了公司管理層“腐敗”的機(jī)會，從而提高了公司的代理成本，而債務(wù)融資的兩大優(yōu)勢就是“稅盾效應(yīng)“和減少代理成本，所以增長機(jī)會減少債務(wù)融資優(yōu)勢。。。。
這道題是這個(gè)意思么？題目意思是不是說，增長機(jī)會還會影響到公司債務(wù)融資時(shí)的可信度，或者產(chǎn)生其他對公司用債務(wù)融資的不利因素？
求教~~
純碰運(yùn)氣了。。。。。

lvxingyun

aoreal 發(fā)表于 2011-10-14 22:13
我后來仔細(xì)想了一下 也許是這個(gè)題目沒表述清楚
換個(gè)說法看樓主是否同意：為什么新增的成長機(jī)會減少了已有的 ...

謝謝！確實(shí)這樣理解才能解釋。之后我也參考了其他一些人的想法，覺得最后還是我這個(gè)解釋靠譜。。。

aoreal

我后來仔細(xì)想了一下 也許是這個(gè)題目沒表述清楚
換個(gè)說法看樓主是否同意：為什么新增的成長機(jī)會減少了已有的債務(wù)融資優(yōu)勢？

這樣的話 用樓主你的思路就可以解釋了

aoreal

這個(gè)題目我也是摸不著頭腦 不明白題目什么意思
按照信號理論的觀點(diǎn) 有成長機(jī)會的管理層應(yīng)當(dāng)設(shè)法傳遞出這一信號 于是加大杠桿 而且這是其他公司因?yàn)闊o力承擔(dān)債務(wù)的利息所無法效仿的

我順帶著也看了羅斯的書 羅斯的課后題里就沒有這么詭異的問題

最愛軟餅干

啊，你都復(fù)習(xí)到第幾遍了啊，我第一遍還沒結(jié)束。

lvxingyun

頂個(gè)墳貼，誰來解答下~~~