ZFX山海證券：金價(jià)跌至兩周低位！

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中東地緣局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上漲，打壓美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，美元指數(shù)走強(qiáng)，周四（4月23日）現(xiàn)貨黃金在震蕩中一度觸及每盎司4664.28美元，創(chuàng)下近兩周新低，雖然盤(pán)中曾受黎巴嫩和以色列可能延長(zhǎng)停火的消息提振而收復(fù)全部失地，但尾盤(pán)依舊不敵強(qiáng)勢(shì)美元，最終收?qǐng)?bào)4694.07美元，全天跌幅約1%。周五（4月24日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4697美元/盎司附近，市場(chǎng)將繼續(xù)關(guān)注中東局勢(shì)的相關(guān)消息，并開(kāi)始留意下周的央行“盛宴”。

一、降息預(yù)期降溫

表面上看，金價(jià)下跌的直接推手是美元指數(shù)的連續(xù)走強(qiáng)。美元指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日上漲，盤(pán)中一度觸及98.94，創(chuàng)下4月13日以來(lái)的新高。美元的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)讓以美元計(jì)價(jià)的黃金承受了明顯的拋售壓力。美元之所以能夠逆勢(shì)走強(qiáng)，很大程度上得益于中東動(dòng)蕩局勢(shì)引發(fā)的避險(xiǎn)需求。當(dāng)投資者對(duì)地緣局勢(shì)感到不安時(shí)，美元往往成為資金的首選避風(fēng)港，而黃金在這一輪避險(xiǎn)情緒中反而顯得有些失色。

更深層次的原因在于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的快速降溫。隨著中東局勢(shì)持續(xù)緊張，國(guó)際油價(jià)大幅上漲，布倫特原油價(jià)格在周四已經(jīng)突破每桶100美元大關(guān)。油價(jià)的飆升加劇了市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹卷土重來(lái)的擔(dān)憂，這讓美聯(lián)儲(chǔ)降息的空間被進(jìn)一步壓縮。

根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)的估算，美國(guó)利率期貨市場(chǎng)目前預(yù)期的年內(nèi)降息幅度僅剩下大約7個(gè)基點(diǎn)，而在伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)前，這個(gè)數(shù)字還高達(dá)50個(gè)基點(diǎn)以上。換句話說(shuō)，市場(chǎng)幾乎已經(jīng)排除了今年大幅降息的可能性。降息預(yù)期的消退直接削弱了黃金的吸引力，因?yàn)辄S金本身不產(chǎn)生利息收益，在利率維持高位的情況下，持有黃金的機(jī)會(huì)成本就顯得格外突出。

二、勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)健

周四公布的美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金數(shù)據(jù)似乎給市場(chǎng)帶來(lái)了一絲經(jīng)濟(jì)疲軟的信號(hào)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日當(dāng)周，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)增加6000人，達(dá)到21.4萬(wàn)人，略高于市場(chǎng)預(yù)期的21萬(wàn)人。這本應(yīng)是為黃金帶來(lái)支撐的利多因素，因?yàn)榫蜆I(yè)市場(chǎng)如果出現(xiàn)松動(dòng)，可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)重新考慮降息的時(shí)間表。

然而，市場(chǎng)對(duì)這組數(shù)據(jù)的解讀卻相當(dāng)冷靜。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，雖然初請(qǐng)人數(shù)小幅超出預(yù)期，但整體來(lái)看美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然保持穩(wěn)定。21.4萬(wàn)人的水平在歷史比較中仍處于相對(duì)健康的區(qū)間，遠(yuǎn)未達(dá)到令人擔(dān)憂的程度。更值得關(guān)注的是，標(biāo)普全球公布的美國(guó)綜合采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)在4月升至52.0，而3月讀數(shù)僅為50.3，創(chuàng)下2023年9月以來(lái)的最低水平。這一數(shù)據(jù)表明，盡管面臨戰(zhàn)爭(zhēng)和通脹的雙重壓力，美國(guó)企業(yè)活動(dòng)依然展現(xiàn)出令人意外的韌性。經(jīng)濟(jì)沒(méi)有出現(xiàn)明顯降溫的跡象，這讓美聯(lián)儲(chǔ)更加沒(méi)有理由急于降息。

三、今日黃金分析

長(zhǎng)期趨勢(shì)上，MA200均線持續(xù)向上，牛市結(jié)構(gòu)并未被破壞。中期來(lái)看，價(jià)格已站上一目均衡表基準(zhǔn)線，MACD在0軸下方形成金叉且紅柱持續(xù)放大，滯后線也已脫離價(jià)格下方，顯示前期下跌動(dòng)能衰竭，正在進(jìn)行反彈修復(fù)。

短期價(jià)格在MA100均線附近震蕩，受壓于轉(zhuǎn)換線4764一線（當(dāng)前價(jià)格4717.5美元/盎司，仍低于該壓力位），尚未突破一目均衡表云帶下沿4970的強(qiáng)壓。RSI處于中性區(qū)間，上漲動(dòng)能溫和，暫無(wú)超買(mǎi)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

操作上，向上站穩(wěn)MA100與轉(zhuǎn)換線后，反彈目標(biāo)看向4970；若跌破基準(zhǔn)線4557，則反彈趨勢(shì)結(jié)束，需警惕重回下跌通道，考驗(yàn)近期前期低點(diǎn)4099支撐。