ZFX山海證券：金價(jià)跳空近100美元！

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突發(fā)事件讓黃金價(jià)格一度重挫2.3%，抹去上周全部漲幅，周一（4月13日）亞市早盤一度跌至每盎司約4640美元附近。從黃金角度分析，短期內(nèi)油氣價(jià)格上漲推高通脹、強(qiáng)化美元，可能繼續(xù)壓制金價(jià)。從短期來看，能源價(jià)格上漲確實(shí)會(huì)推高通脹，從而對(duì)黃金形成壓制。未來一周，如果能源價(jià)格回落，美元回調(diào)，黃金可能會(huì)迎來反彈。

一、油氣價(jià)格飆升

霍爾木茲海峽是全球能源命脈，約占世界石油貿(mào)易五分之一的流量經(jīng)此通過。特朗普的封鎖令一出，能源價(jià)格立即大幅波動(dòng)。歐洲天然氣期貨一度飆升18%，荷蘭TTF期貨觸及每兆瓦時(shí)51.30歐元；自2月底沖突升級(jí)以來，歐洲天然氣價(jià)格累計(jì)上漲已超過50%。油價(jià)同樣躍升，美原油一度上漲近10%，突破每桶100美元大關(guān)，最高觸及105.53美元。

這種能源沖擊迅速傳導(dǎo)至通脹領(lǐng)域。3月美國消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)環(huán)比漲幅已創(chuàng)近四年新高，戰(zhàn)爭(zhēng)推高油價(jià)與關(guān)稅效應(yīng)的疊加效應(yīng)進(jìn)一步放大。各國央行原本寄望于降息周期來刺激經(jīng)濟(jì)，如今卻面臨更棘手的困境：推遲降息甚至轉(zhuǎn)向加息的可能性上升。對(duì)于不產(chǎn)生收益的黃金而言，高借貸成本無疑構(gòu)成直接利空，因?yàn)榈屠虱h(huán)境才是黃金價(jià)格的主要助力。

二、美元避險(xiǎn)潮涌

美伊談判破裂與海峽封鎖消息傳出后，市場(chǎng)出現(xiàn)典型的避險(xiǎn)反應(yīng)。美元指數(shù)一度上漲0.47%至99.19，迅速收復(fù)此前跌幅，兌所有主要貨幣均走高。有分析師稱，交易員對(duì)和平協(xié)議的快速達(dá)成本就不抱過高期望，但基礎(chǔ)設(shè)施損壞的修復(fù)周期漫長，這意味著不確定性將長期存在。

在這種環(huán)境下，美元作為傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力上升，擠壓了黃金的空間。黃金雖常被視為地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖工具，但在強(qiáng)美元與高利率預(yù)期雙重夾擊下，其表現(xiàn)往往出現(xiàn)“脫鉤”現(xiàn)象。近期數(shù)據(jù)顯示，即使中東緊張局勢(shì)持續(xù)，黃金有時(shí)并未如預(yù)期般強(qiáng)勁上漲，反而因美元反彈而承壓。

三、今日黃金技術(shù)分析

從技術(shù)面來看，日線結(jié)構(gòu)顯示黃金價(jià)格在前期高位后進(jìn)入調(diào)整階段，當(dāng)前呈現(xiàn)高位震蕩偏弱格局。上方關(guān)鍵阻力位位于4750美元及4800美元區(qū)域，而下方支撐集中在4600美元及4520美元附近。動(dòng)能指標(biāo)方面，MACD出現(xiàn)高位死叉跡象，RSI自超買區(qū)域回落，顯示多頭動(dòng)能有所減弱。

從4小時(shí)周期來看，黃金短線走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩下行結(jié)構(gòu)，跳空缺口形成后未能快速回補(bǔ)，表明上方拋壓仍然存在。若價(jià)格跌破4600美元支撐，則可能進(jìn)一步測(cè)試4500美元區(qū)域；反之，若重新站穩(wěn)4750美元上方，則有望修復(fù)短期跌勢(shì)并嘗試回補(bǔ)缺口。整體來看，短期走勢(shì)仍將圍繞利率預(yù)期與地緣風(fēng)險(xiǎn)展開博弈。