真題講解｜22云南大學(xué)431金融專碩回憶版真題開講！

云大考研校

學(xué)姐介紹：

欣欣學(xué)姐，21級擬錄取云大金融專碩，雙非院校一戰(zhàn)上岸，初試成績380+，專業(yè)課成績110+，專業(yè)課基礎(chǔ)扎實(shí)，備考經(jīng)驗(yàn)豐富，合理安排復(fù)習(xí)時間，對專業(yè)課和公共課的復(fù)習(xí)都有良好的心得和獨(dú)到的見解。

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431金融專碩回憶版真題

1、名詞解釋

今年的真題，我們看了之后都覺得比較簡單。因?yàn)椴涣私獯蠹业淖鲱}情況，所以大家可以根據(jù)我給大家講的真題來估分。

首先，在考前我給我?guī)У膶W(xué)生強(qiáng)調(diào)過，一定要去背紅寶書上的必背名詞解釋，從今年考察到的真題內(nèi)容來看，八個名詞解釋有五個屬于紅寶書上的內(nèi)容。

分別是：

①貨幣乘數(shù)(紅寶書必背名詞解釋36)；

②系統(tǒng)性風(fēng)險(紅寶書必背名詞解釋31)；

③資本配置線(紅寶書必背名詞解釋28)；

④直接標(biāo)價法(紅寶書必背名詞解釋3)；

⑤市盈率(紅寶書必背名詞解釋48)。

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真題一：系統(tǒng)性風(fēng)險

答：系統(tǒng)性風(fēng)險是由那些影響整個金融市場的風(fēng)險因素所引起的，這些因素包括經(jīng)濟(jì)周期、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變動等。

這類風(fēng)險影響所有金融變量的可能值，無法通過分散投資相互抵消或削弱，因此又可稱為不可分散風(fēng)險。

系統(tǒng)性風(fēng)險的特點(diǎn)是：

對整個股票市場或絕大多數(shù)股票普遍產(chǎn)生不利影響。系統(tǒng)性風(fēng)險造成的后果帶有普遍性。系統(tǒng)性風(fēng)險可以用貝塔系數(shù)來衡量。

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2、簡答題

考察的四個簡答題中，有兩個是我們紅寶書上的內(nèi)容。

分別是：

①我國貨幣供應(yīng)量的層次劃分(紅寶書必背簡答題48)；

②宏觀審慎監(jiān)管及其主要內(nèi)容(紅寶書必背名詞解釋25)；

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真題一：我國貨幣供應(yīng)量的層次劃分

針對我國貨幣供應(yīng)量的層次劃分：

1、目的：

使政府決策者能夠通過控制關(guān)鍵貨幣來執(zhí)行國家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策

2、依據(jù)：

金融資產(chǎn)的流動性， 即貨幣性“流動性” 是指金融資產(chǎn)在不損失價值的前提下轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實(shí)購買力的能力。

3、我國幣層次劃分：

MO=流通中現(xiàn)金；

M1=MO+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體存款+農(nóng)村存款+個人持有的信用類存款；

M2=M1+城鄉(xiāng)居民儲蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+外幣存款+信托類存款+證券客戶保證金存款+住房公積金中心存款+非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)存款；

M3=M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓存單等第二部分。

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3、計(jì)算題

今年的計(jì)算題相對簡單，而且在我之前的計(jì)算專題課的PPT中也有涉及到。

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真題一：假設(shè)某種債券面值100元，期限5年，年利率5%，按年復(fù)息，其投資者在第一年年初以98元市價買進(jìn)債券，并在第三年年末以103元賣出，計(jì)算該投資者的持有期收益率（保留后兩位）。

答：

今年的計(jì)算題考得很簡單，持有期收益率我們講過三次，分別是在基礎(chǔ)課、強(qiáng)化課和計(jì)算題專題課，因?yàn)檫@個內(nèi)容是最基礎(chǔ)的，在云南大學(xué)出現(xiàn)金融專碩這個專業(yè)時，就考了這個內(nèi)容。

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4、論述題

今年考查的兩道論述題均屬于紅寶書上的內(nèi)容：

①常規(guī)貨幣政策工具的特點(diǎn)與相對優(yōu)勢（紅寶書第八章貨幣政策工具）；

②當(dāng)前決定我國人民幣匯率的主要因素(紅寶書必備簡答題3)。

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真題一：常規(guī)貨幣政策工具的特點(diǎn)與相對優(yōu)勢

答：常規(guī)貨幣政策工具包括：

存款準(zhǔn)備金率政策、再貼現(xiàn)政策、公開市場業(yè)務(wù)。

1、法定存款準(zhǔn)備金率

存款準(zhǔn)備金率政策是指中央銀行對商業(yè)銀行等存款金融機(jī)構(gòu)的存款規(guī)定存款準(zhǔn)備金率，強(qiáng)制性地要求其按照規(guī)定的比例計(jì)提并上繳存款準(zhǔn)備金。法定存款準(zhǔn)備率通常被認(rèn)為是貨幣政策的最猛烈的工具之一。

(1)政策效果

①法定準(zhǔn)備率由于是通過貨幣乘數(shù)影響貨幣供給，因此即使準(zhǔn)備率調(diào)整的幅度很小，也會引起貨幣供應(yīng)量的巨大波動。

②即使存款準(zhǔn)備率維持不變，它也在很大程度上限制了商業(yè)銀行體系創(chuàng)造派生存款的能力。

③即使商業(yè)銀行等存款機(jī)構(gòu)由于種種原因持有超額準(zhǔn)備金，法定存款準(zhǔn)備金的調(diào)整也會產(chǎn)生效果：如提高準(zhǔn)備金比率，實(shí)際上就是凍結(jié)了一部分超額準(zhǔn)備金。

(2)局限性

①由于準(zhǔn)備率調(diào)整的效果較強(qiáng)烈，不適合作為日常的貨幣政策操作工真。

②它的調(diào)整對整個經(jīng)濟(jì)和社會心理預(yù)期都會產(chǎn)生顯著的影響，以致使得它有了固定化的傾向。

③存款準(zhǔn)備金對各類銀行和不同種類的存款的影響不一致，因而貨幣政策實(shí)現(xiàn)的效果可能因這些復(fù)雜情況的存在而不易把握。

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2、再貼現(xiàn)政策

再貼現(xiàn)政策是指中央銀行通過變動再貼現(xiàn)率，影響商業(yè)銀行從中央銀行獲得再貼現(xiàn)貸款的數(shù)量，從而對貨幣供給量發(fā)生影響。

再貼現(xiàn)政策一般包括兩方面的內(nèi)容：

一是再貼現(xiàn)率的調(diào)整；二是規(guī)定向中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)的資格。

前者主要著眼于短期，即中央銀行根據(jù)市場的資金供求狀況，隨時調(diào)低或調(diào)高有關(guān)利率，以影響商業(yè)銀行借入資金的成本，刺激或抑制資金需求，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。

后者著眼于長期，對再貼現(xiàn)的票據(jù)以及有關(guān)貸款融資的種類和申請機(jī)構(gòu)加以規(guī)定，如區(qū)別對待，可起抑制或扶持的作用，改變資金流向。

(1)政策效果

①利率的變動在一定程度上反映了中央銀行的政策意向，有一種告示效應(yīng)。如利率升高，意味著國家判斷市場過熱，有緊縮意向；反之，則意味著有擴(kuò)張意向。這對短期市場利率常起導(dǎo)向作用。

②通過影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準(zhǔn)備來影響商業(yè)銀行的融資決策。

(2)局限性

①不能使中央銀行有足夠的主動權(quán)，甚至市場變化的走向可能違背其政策意愿。商業(yè)銀行是否愿意到中央銀行申請?jiān)儋N現(xiàn)或貸款，申請多少，取決于商業(yè)銀行的行為。如商業(yè)銀行可通過其他途徑籌措資金而不依賴于從中央銀行融資，則中央銀行就不能有效地控制貨幣供應(yīng)量。

②利率高低有限度。在經(jīng)濟(jì)高速增長時期，利率無論多高，都難以遏止商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)或借款；在經(jīng)濟(jì)下滑時期，利率無論多低，也不見得能夠調(diào)動商業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)或借款的積極性。

③對法定準(zhǔn)備率來說，貼現(xiàn)率和有關(guān)利率比較易于調(diào)整，但頻繁地進(jìn)行調(diào)整也會引起市場利率的經(jīng)常波動等。

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3、公開市場業(yè)務(wù)

公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行在金融市場上買進(jìn)或賣出有價證券，以改變商業(yè)銀行等存款金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金數(shù)量，進(jìn)而影響貨幣供給量和利率，實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)的一種政策措施。公開市場操作在金融市場發(fā)達(dá)的國家是最重要的、也是最常用的貨幣政策工具。

(1)政策效果

①中央銀行能夠運(yùn)用公開市場業(yè)務(wù)，影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金，從而直接影響貨幣供應(yīng)量。

②公開市場業(yè)務(wù)使中央銀行能夠隨時根據(jù)金融市場的變化，進(jìn)行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作。

③通過公開市場業(yè)務(wù)，中央銀行可以主動出擊，不像貼現(xiàn)政策那樣，處于被動地位。

④由于公開市場業(yè)務(wù)的規(guī)模和方向可以靈活安排，中央銀行有可能用以對貨幣供應(yīng)量進(jìn)行微調(diào)，而不會像存款準(zhǔn)備金的變動那樣，產(chǎn)生震動性影響。

(2)局限性

①需要一個具有相當(dāng)深度、廣度的發(fā)達(dá)的金融市場，短期國庫券數(shù)量必須達(dá)到一定的規(guī)模，這些條件在許多發(fā)展中國家是不具備的。

②必須有其他政策工具的配合。一個極端的例子是，如果沒有存款準(zhǔn)備制度，這一工具也無從發(fā)揮作用。

希望大家在接下來的時間里好好準(zhǔn)備復(fù)試，預(yù)祝大家一戰(zhàn)成碩！