ZFX山海證券：金價跌至兩周低位！

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中東地緣局勢持續(xù)動蕩，國際油價持續(xù)上漲，打壓美聯(lián)儲降息預(yù)期，美元指數(shù)走強(qiáng)，周四（4月23日）現(xiàn)貨黃金在震蕩中一度觸及每盎司4664.28美元，創(chuàng)下近兩周新低，雖然盤中曾受黎巴嫩和以色列可能延長停火的消息提振而收復(fù)全部失地，但尾盤依舊不敵強(qiáng)勢美元，最終收報4694.07美元，全天跌幅約1%。周五（4月24日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4697美元/盎司附近，市場將繼續(xù)關(guān)注中東局勢的相關(guān)消息，并開始留意下周的央行“盛宴”。

一、降息預(yù)期降溫

表面上看，金價下跌的直接推手是美元指數(shù)的連續(xù)走強(qiáng)。美元指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個交易日上漲，盤中一度觸及98.94，創(chuàng)下4月13日以來的新高。美元的強(qiáng)勢表現(xiàn)讓以美元計價的黃金承受了明顯的拋售壓力。美元之所以能夠逆勢走強(qiáng)，很大程度上得益于中東動蕩局勢引發(fā)的避險需求。當(dāng)投資者對地緣局勢感到不安時，美元往往成為資金的首選避風(fēng)港，而黃金在這一輪避險情緒中反而顯得有些失色。

更深層次的原因在于市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期的快速降溫。隨著中東局勢持續(xù)緊張，國際油價大幅上漲，布倫特原油價格在周四已經(jīng)突破每桶100美元大關(guān)。油價的飆升加劇了市場對通貨膨脹卷土重來的擔(dān)憂，這讓美聯(lián)儲降息的空間被進(jìn)一步壓縮。

根據(jù)倫敦證券交易所集團(tuán)的估算，美國利率期貨市場目前預(yù)期的年內(nèi)降息幅度僅剩下大約7個基點(diǎn)，而在伊朗戰(zhàn)爭爆發(fā)前，這個數(shù)字還高達(dá)50個基點(diǎn)以上。換句話說，市場幾乎已經(jīng)排除了今年大幅降息的可能性。降息預(yù)期的消退直接削弱了黃金的吸引力，因為黃金本身不產(chǎn)生利息收益，在利率維持高位的情況下，持有黃金的機(jī)會成本就顯得格外突出。

二、勞動力市場依然穩(wěn)健

周四公布的美國初請失業(yè)金數(shù)據(jù)似乎給市場帶來了一絲經(jīng)濟(jì)疲軟的信號。數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日當(dāng)周，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后首次申請失業(yè)救濟(jì)金人數(shù)增加6000人，達(dá)到21.4萬人，略高于市場預(yù)期的21萬人。這本應(yīng)是為黃金帶來支撐的利多因素，因為就業(yè)市場如果出現(xiàn)松動，可能會促使美聯(lián)儲重新考慮降息的時間表。

然而，市場對這組數(shù)據(jù)的解讀卻相當(dāng)冷靜。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，雖然初請人數(shù)小幅超出預(yù)期，但整體來看美國勞動力市場依然保持穩(wěn)定。21.4萬人的水平在歷史比較中仍處于相對健康的區(qū)間，遠(yuǎn)未達(dá)到令人擔(dān)憂的程度。更值得關(guān)注的是，標(biāo)普全球公布的美國綜合采購經(jīng)理人指數(shù)在4月升至52.0，而3月讀數(shù)僅為50.3，創(chuàng)下2023年9月以來的最低水平。這一數(shù)據(jù)表明，盡管面臨戰(zhàn)爭和通脹的雙重壓力，美國企業(yè)活動依然展現(xiàn)出令人意外的韌性。經(jīng)濟(jì)沒有出現(xiàn)明顯降溫的跡象，這讓美聯(lián)儲更加沒有理由急于降息。

三、今日黃金分析

長期趨勢上，MA200均線持續(xù)向上，牛市結(jié)構(gòu)并未被破壞。中期來看，價格已站上一目均衡表基準(zhǔn)線，MACD在0軸下方形成金叉且紅柱持續(xù)放大，滯后線也已脫離價格下方，顯示前期下跌動能衰竭，正在進(jìn)行反彈修復(fù)。

短期價格在MA100均線附近震蕩，受壓于轉(zhuǎn)換線4764一線（當(dāng)前價格4717.5美元/盎司，仍低于該壓力位），尚未突破一目均衡表云帶下沿4970的強(qiáng)壓。RSI處于中性區(qū)間，上漲動能溫和，暫無超買回調(diào)風(fēng)險。

操作上，向上站穩(wěn)MA100與轉(zhuǎn)換線后，反彈目標(biāo)看向4970；若跌破基準(zhǔn)線4557，則反彈趨勢結(jié)束，需警惕重回下跌通道，考驗近期前期低點(diǎn)4099支撐。