ZFX山海證券：金價沖高回落！

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現貨黃金周四（5月7日）上演沖高回落行情。早間一度上漲1.5%至4764美元，隨后突發消息扭轉市場情緒，金價回吐全部漲幅，收于4687美元，錄得帶上引線的十字星。美元同步走強，也對金價形成壓制。周五（5月8日）亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4698美元/盎司附近，市場正屏息等待非農就業報告指引方向。

一、美聯儲降息預期降溫

美國國債市場的表現同樣耐人尋味。周四，各期限公債收益率在經歷了早盤的下跌后逆轉回升，這與金價沖高回落的走勢如出一轍，而背后的推手同樣是那則關于伊朗拒絕重開霍爾木茲海峽的報道。隨著油價反彈，債券收益率也隨之攀升。10年期美債收益率在盤中一度跌至4.314%的低點后，尾盤反而上漲了3.2個基點至4.386%。

首席執行官Jay Hatfield在接受采訪時表示，債券市場在沖突發酵過程中表現得異常平靜，拋售幅度并未達到預期。他認為，如果局勢最終得到解決，收益率更可能是逐步回落而非急劇下行。目前市場正在耐心等待伊朗提案的解決，因為這一因素實際上構成了未來一個月市場走勢98%的驅動力量。

值得注意的是，多位美聯儲官員在周四發表了偏鷹派的言論。克利夫蘭聯儲總裁哈瑪克明確表示，她預計美聯儲將在“相當長一段時間內”維持利率不變。舊金山聯儲總裁戴利則重申致力于將通脹率降至2%的目標，并指出目前尚無跡象表明近期能源價格的飆升正在推高中長期通脹預期。這些表態進一步鞏固了市場對美聯儲短期內不會降息的預期，從而對黃金構成了無形的壓力。

二、金價應聲沖高

周四的亞洲交易時段，現貨黃金展現出了久違的強勢。市場一度沉浸在地緣政治風險有望緩和的樂觀情緒之中。媒體爆料稱，美國與伊朗正朝著達成一項暫停戰爭的臨時協議邁進，德黑蘭方面正在審議一份旨在停止戰斗、擱置最具爭議問題的提案。這一消息如同給焦灼的市場注入了一劑強心針，投資者對長期通脹以及利率維持高位的擔憂情緒得到了顯著緩解。

受此提振，現貨黃金在盤中一度飆升1.5%，直逼4764美元附近，刷新了近兩周以來的最高點位。市場似乎看到了一條通往和平的路徑，而黃金作為對沖地緣風險的核心資產，自然受到了追捧。高級市場策略師Bob Haberkorn甚至大膽預言：“如果停火得以維持，我們能夠將這場戰爭拋在身后，并在海峽暢通無阻的情況下恢復正常商業活動，我認為金價有望升至每盎司5000美元。”這番表態無疑為多頭注入了強大的信心。

三、今日黃金分析

日線圖上，金價當前報4713美元，夾在均線群中間運行。上方MA50（4790）和MA100（4774）貼近形成壓力帶，下方MA200（4301）提供長期支撐，短期MA20（4698）則與價格纏繞，方向不明。

MACD出現金叉但仍在零軸下方，反彈真實性存疑；RSI徘徊在51附近，既無超買也無超賣，市場明顯在等待方向。金價自2月高點5596美元一路回落至4099美元后企穩，目前在4500至4800區間橫盤。不破4790上沿，這個震蕩格局短期內難以打破。