ZFX山海證券：金價(jià)連續(xù)四天反彈！

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周三（4月1日）金價(jià)連續(xù)第四個(gè)交易日上漲，現(xiàn)貨黃金一度觸及4792美元高位，最終收漲1.9%，報(bào)每盎司4758美元。綜合來看，黃金短期內(nèi)將繼續(xù)受地緣局勢和美元走勢驅(qū)動(dòng)。長期而言，美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向、經(jīng)濟(jì)增長放緩預(yù)期，以及全球能源市場修復(fù)進(jìn)程，將決定黃金是否能突破5000美元關(guān)口并站穩(wěn)腳跟。

一、美元疲軟、黃金反彈

周三美元指數(shù)連續(xù)第二個(gè)交易日下跌，盤尾報(bào)99.55，下跌0.33%，盤中甚至觸及一周新低。這直接提升了以美元計(jì)價(jià)的黃金對其他貨幣持有者的吸引力。美元走軟通常是黃金價(jià)格的重要支撐因素之一，因?yàn)樗档土朔敲劳顿Y者購買黃金的門檻。

與此同時(shí)，市場對中東沖突可能緩和的謹(jǐn)慎樂觀情緒進(jìn)一步提振了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。特朗普在Truth Social上發(fā)文稱伊朗已提出停火請求，盡管伊朗外交部迅速否認(rèn)這一說法，但相關(guān)討論確實(shí)在進(jìn)行中。特朗普定于北京時(shí)間周四上午發(fā)表全國講話，就伊朗問題提供“重要進(jìn)展”。這些信號讓部分避險(xiǎn)資金開始流出黃金，轉(zhuǎn)向股市等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，卻也為黃金打開了新的上漲空間——如果局勢真正朝著降級方向發(fā)展，降息預(yù)期可能重新浮現(xiàn)，從而為金價(jià)提供更持久的支撐。

二、美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)韌性猶存

美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也成為影響黃金的重要變量。周三公布的ADP全國就業(yè)報(bào)告顯示，3月美國民間部門就業(yè)崗位增加6.2萬個(gè)，好于預(yù)期，繼2月上修后繼續(xù)穩(wěn)步增長。2月零售銷售也重現(xiàn)強(qiáng)勁勢頭，攀升0.6%，超出預(yù)期。

制造業(yè)方面，ISM制造業(yè)PMI升至52.7，創(chuàng)2022年8月以來最高，支付價(jià)格指數(shù)更飆升至78.3，顯示投入成本壓力加劇。這些數(shù)據(jù)強(qiáng)化了市場對美國經(jīng)濟(jì)韌性的判斷，一度推高美債收益率，美國10年期公債收益率微升至4.313%。然而，分析師指出，ADP報(bào)告缺乏廣度，實(shí)際零售銷售經(jīng)通脹調(diào)整后第一季度累積增長可能為負(fù)。

二、今日黃金技術(shù)分析

近期黃金漲幅已存在一定透支，未來數(shù)日向上突破50日均線難度較大。盡管金價(jià)在本輪反彈中運(yùn)行于EMA100上方，但黃金已經(jīng)連續(xù)上漲多日，4 小時(shí) RSI 處于超買區(qū)間。50日均線作為重要中期趨勢指標(biāo)，目前仍運(yùn)行在金價(jià)上方，若無持續(xù)新增基本面催化，價(jià)格繼續(xù)上行至50日線的難度較大，易出現(xiàn)震蕩整理或獲利回吐壓力。在高波動(dòng)環(huán)境下宜保持謹(jǐn)慎，避免盲目追漲。