ZFX山海證券：地緣局勢緩和，金價反彈！

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隨著地緣局勢暫時緩和，油價暴跌逾10%，美元指數快速回落，金價隨之出現(xiàn)戲劇性反彈，跌幅大幅收窄，最終現(xiàn)貨黃金收于4406.64美元/盎司左右，期金結算價報4407.30美元。周二（3月24日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金震蕩微漲，盤初一度下跌0.7%至4360美元/盎司，但很快回升，目前上漲0.6%，交投于4430美元/盎司附近。

一、特朗普深夜發(fā)聲

美東時間周一凌晨，特朗普在其自創(chuàng)的社交平臺Truth Social上投下了一枚“重磅炸彈”。他宣布，美國與伊朗就“在中東完全徹底結束敵對”的問題進行了“非常好且富有成效”的對話。基于此，他已下令將此前威脅對伊朗發(fā)電廠發(fā)動的打擊推遲五天。這一消息瞬間引爆了全球市場，其影響不亞于一場金融海嘯，只不過方向完全相反。

首先，原油市場應聲暴跌。此前支撐油價上漲的戰(zhàn)爭溢價瞬間蒸發(fā)，因為市場認為短期內發(fā)生大規(guī)模能源設施襲擊、導致供應中斷的風險大幅降低。布蘭特原油價格從高位急速下挫，跌幅一度超過10%，跌破每桶100美元的關鍵心理關口。

緊隨其后的是美元。隨著油價回落，市場對通脹失控的擔憂情緒得到極大緩解。這意味著美聯(lián)儲可能不再需要那么鷹派，年內降息的預期重新被市場納入定價。美元指數迅速回吐了此前的全部漲幅，由漲轉跌。金價從日內低點迅速反彈，跌幅從超過8%大幅收窄至收盤時的2%，上演了一場教科書級別的V型反轉。

二、美國經濟衰退概率上升

高盛表示，由于石油和天然氣價格飆升，美國經濟在未來12個月內陷入衰退的概率升至30%，較此前預期提高了5個百分點。能源價格沖擊，加上中東沖突導致的金融狀況收緊，以及特朗普總統(tǒng)去年夏天通過的重大稅法效應逐漸消退，促使高盛首席經濟學家哈祖斯將其對年底失業(yè)率的基準預測上調至4.6%。高盛仍預計美聯(lián)儲將在9月和12月降息。

該行還預計，美國今年下半年的GDP增長將低于趨勢水平，年化增長率預計在1.25%至1.75%之間。由于霍爾木茲海峽能源運輸中斷持續(xù)，高盛周一早些時候上調了今年的油價預測。該行表示，此次沖突將推高全球通脹，并使全球GDP增長率降低0.4個百分點，但在最壞情況下，對GDP的影響可能翻倍甚至增至三倍。

三、今日黃金技術分析

技術面上，金價從4100美元/盎司低點反彈，當前面臨4500美元/盎司附近阻力，若突破將測試近期高位。波動率擴大反映事件敏感性，交易員關注油價和美元同步指標以驗證趨勢可持續(xù)性。整體而言，此次反彈凸顯貴金屬在宏觀預期切換中的彈性，市場持續(xù)監(jiān)測中東對話進展對能源和政策路徑的邊際影響。