ZFX山海證券：金價狂瀉3.5%錄七連陰！

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全球金市正上演一場驚心動魄的“七連跌”慘劇。周四（3月19日），現(xiàn)貨黃金價格暴跌3.5%，收于每盎司4650美元，盤中一度跳水逾6%，創(chuàng)下2月初以來最低點4503.18美元/盎司。美國4月期金更是重挫5.9%，最終收在4605.70美元。這已是金價連續(xù)第七個交易日下行，周五（3月20日）亞市早盤， 現(xiàn)貨黃金震蕩微跌，目前交投于4640美元/盎司附近。

一、黃金吸引力瞬間歸零

就在金價崩盤的同一周，幾乎所有主要發(fā)達經(jīng)濟體的央行都召開了會議，結(jié)果無一例外——利率原地不動。

歐洲央行維持利率不變，卻明確警告油價飆升將給歐元區(qū)增長和通脹前景蒙上陰影；日本央行雖傾向收緊政策，但也按兵不動；英國央行更是全票通過維持借貸成本不變，甚至有政策制定者暗示未來可能進一步加息；美聯(lián)儲周三也保持利率在3.50%-3.75%區(qū)間，并預(yù)測今年通脹將走高、失業(yè)率穩(wěn)定，僅象征性降息一次。

與此同時，美元指數(shù)雖周四下跌1.1%至99.20，但仍守在10個月高點附近。投資者涌向避險的美國資產(chǎn)，短期美債收益率更是大幅飆升：兩年期收益率一度觸及七個月高點3.96%，尾盤報3.782%；五年期、十年期收益率也紛紛創(chuàng)下近期新高。市場已將美聯(lián)儲今年降息預(yù)期幾乎全部抹除——利率期貨顯示今年僅剩7個基點降息空間，2027年上半年甚至可能零降息。這一切，都讓黃金的“抗通脹”光環(huán)黯淡無光。

二、金價面臨三大壓力

黃金向來是通脹和地緣局勢動蕩的“避風港”，但這一次，情況卻完全反轉(zhuǎn)。高油價不僅沒有刺激黃金，反而讓市場擔心通脹將長期居高不下。

綜合來看，黃金價格面臨三大壓力：一是地緣局勢風險推高能源價格，但并未完全支撐避險買盤；二是各國央行鷹派立場下的高利率環(huán)境抑制了貴金屬吸引力；三是技術(shù)面關(guān)鍵支撐被突破，短期下行壓力明顯。投資者在當前市場環(huán)境中，應(yīng)關(guān)注全球貨幣政策走向及中東局勢發(fā)展，同時謹慎把握交易節(jié)奏。

三、今日黃金技術(shù)分析

從技術(shù)面來看，日線級別上，黃金此前處于明顯的上升趨勢，但在觸及4800美元附近后形成階段性頂部，目前已跌破短期均線支撐，趨勢開始轉(zhuǎn)弱。當前下方關(guān)鍵支撐位位于4600美元整數(shù)關(guān)口，若有效跌破，可能進一步下探4450美元區(qū)域。從動能指標來看，RSI已從超買區(qū)域快速回落，顯示此前的上漲存在明顯透支，當前進入修復階段。

從4小時級別觀察，黃金已形成清晰的下降通道結(jié)構(gòu)，高點與低點持續(xù)下移，空頭趨勢較為明確。短期阻力位位于4680-4700美元區(qū)間，而下方支撐集中在4580美元附近。一旦跌破該水平，短線或出現(xiàn)加速下行；反之，若站穩(wěn)4700美元，則可能出現(xiàn)技術(shù)性反彈。