ZFX山海證券：金價即將大變盤？

amonlucky

周四（4月16日），現(xiàn)貨黃金價格持穩(wěn)于每盎司4790美元附近，接近持平，前一交易日曾觸及一個月高點。周五（4月17日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于4792.85美元/盎司。現(xiàn)貨黃金在4790美元附近的持穩(wěn)，不僅標志著避險情緒從峰值回落，更預(yù)示著隨著能源價格和通脹預(yù)期的雙雙緩和，黃金將重新吸引長期資金流入。

一、油價回落、通脹緩解

中東和平預(yù)期的升溫，直接傳導(dǎo)至全球經(jīng)濟層面。戰(zhàn)爭期間，伊朗阻斷霍爾木茲海峽導(dǎo)致全球約20%的石油和液化天然氣運輸受阻，油價一度飆升，加劇通脹壓力。然而，隨著停火協(xié)議落地和談判推進，能源價格有望大幅下跌，這將直接緩解物價上漲壓力。特朗普本人也強調(diào)：“如果達成協(xié)議，油價會大幅下跌，物價會大幅下跌，通脹會大幅下降。”這一預(yù)期正逐步被市場消化。

與此同時，美元指數(shù)周四出現(xiàn)技術(shù)性反彈，上漲0.2%至98.19，但漲幅有限，反映出避險需求有所抑制。分析師指出，這種“釋然性反彈”背后，是市場對美伊沖突出現(xiàn)外交出口的希望，風(fēng)險偏好正在回升。美國債市方面，收益率隨油價上漲而小幅攀升，兩年期國債收益率升至3.778%，10年期升至4.309%，但美聯(lián)儲在通脹與增長風(fēng)險間的權(quán)衡正趨于平衡。

二、中東局勢對金價影響邏輯

目前市場對中東局勢達成和解持樂觀預(yù)期。邏輯上，局勢降溫一方面削弱了黃金的“避險屬性”，導(dǎo)致避險資金流出；另一方面，由于局勢好轉(zhuǎn)帶動原油價格回落，降低了通脹預(yù)期，使得美聯(lián)儲未來降息的空間重新打開。這兩種力量在短期內(nèi)形成對沖，導(dǎo)致黃金呈現(xiàn)高位寬幅震蕩而非單邊上漲。

三、今日黃金技術(shù)分析

現(xiàn)貨黃金目前在4800美元附近維持中性至看漲偏好。日線圖上，金價仍處于200周期簡單平均線（SMA）4831.22美元下方，該均線構(gòu)成即時阻力，限制反彈高度。但MACD已轉(zhuǎn)為正值，RSI徘徊在60附近，顯示看漲動能穩(wěn)健但尚未過熱。

若金價能持續(xù)站穩(wěn)并突破200SMA，下一目標將指向4916.20美元（3月下跌61.8%斐波那契回撤位），進一步突破則打開通往5136美元乃至周期高點5416美元的空間。下行方面，第一支撐位于4761.81美元（50%斐波那契回撤），進一步支撐為4607美元（38.2%斐波那契）和4416美元（23.6%斐波那契）。

4小時圖視角同樣呈現(xiàn)中性至看漲格局，金價守在20周期SMA（4770.80美元）和100周期SMA（4641.39美元）上方，但受200周期SMA（4835.59美元）壓制。RSI持平于56，動量指標小幅上揚，暗示下行動能有限，任何回調(diào)均可能吸引逢低買盤。總體而言，技術(shù)面支持當前正向偏好，但需等待明確突破信號方可確認趨勢延續(xù)。