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考研論壇

標(biāo)題: 好吧，又是公司理財(cái)（朱葉）。碰碰運(yùn)氣看誰(shuí)懂這個(gè)。。 [打印本頁(yè)]

作者: lvxingyun 時(shí)間: 2011-9-20 21:07
標(biāo)題: 好吧，又是公司理財(cái)（朱葉）。碰碰運(yùn)氣看誰(shuí)懂這個(gè)。。
本帖最后由 lvxingyun 于 2011-9-20 21:08 編輯

第八章課后習(xí)題
第三題：為什么公司的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)減少債務(wù)融資的優(yōu)勢(shì)？
我只想到下面的，但是覺(jué)得應(yīng)該不夠吧。
增長(zhǎng)機(jī)會(huì)即NPVGO，有NPVGO優(yōu)勢(shì)的公司，留存資金收益率>要求收益率，那就是說(shuō)公司會(huì)主要將利潤(rùn)進(jìn)行留存，實(shí)行低股利政策，于是在一定程度上增加了公司的自由現(xiàn)金流，也給了公司管理層“腐敗”的機(jī)會(huì)，從而提高了公司的代理成本，而債務(wù)融資的兩大優(yōu)勢(shì)就是“稅盾效應(yīng)“和減少代理成本，所以增長(zhǎng)機(jī)會(huì)減少債務(wù)融資優(yōu)勢(shì)。。。。
這道題是這個(gè)意思么？題目意思是不是說(shuō)，增長(zhǎng)機(jī)會(huì)還會(huì)影響到公司債務(wù)融資時(shí)的可信度，或者產(chǎn)生其他對(duì)公司用債務(wù)融資的不利因素？
求教~~
純碰運(yùn)氣了。。。。。

作者: lvxingyun 時(shí)間: 2011-10-10 20:58
頂個(gè)墳貼，誰(shuí)來(lái)解答下~~~

作者: 最愛(ài)軟餅干 時(shí)間: 2011-10-10 23:25
啊，你都復(fù)習(xí)到第幾遍了啊，我第一遍還沒(méi)結(jié)束。

作者: aoreal 時(shí)間: 2011-10-14 22:08
這個(gè)題目我也是摸不著頭腦不明白題目什么意思
按照信號(hào)理論的觀點(diǎn) 有成長(zhǎng)機(jī)會(huì)的管理層應(yīng)當(dāng)設(shè)法傳遞出這一信號(hào) 于是加大杠桿而且這是其他公司因?yàn)闊o(wú)力承擔(dān)債務(wù)的利息所無(wú)法效仿的

我順帶著也看了羅斯的書(shū) 羅斯的課后題里就沒(méi)有這么詭異的問(wèn)題

作者: aoreal 時(shí)間: 2011-10-14 22:13
我后來(lái)仔細(xì)想了一下也許是這個(gè)題目沒(méi)表述清楚
換個(gè)說(shuō)法看樓主是否同意：為什么新增的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)減少了已有的債務(wù)融資優(yōu)勢(shì)？

這樣的話用樓主你的思路就可以解釋了

作者: lvxingyun 時(shí)間: 2011-10-15 09:42

aoreal 發(fā)表于 2011-10-14 22:13
我后來(lái)仔細(xì)想了一下也許是這個(gè)題目沒(méi)表述清楚
換個(gè)說(shuō)法看樓主是否同意：為什么新增的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)減少了已有的 ...

謝謝！確實(shí)這樣理解才能解釋。之后我也參考了其他一些人的想法，覺(jué)得最后還是我這個(gè)解釋靠譜。。。

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