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考研論壇

標題: ZFX山海證券：特朗普講話讓黃金跌慘！ [打印本頁]

作者: amonlucky 時間: 2026-4-3 13:32
標題: ZFX山海證券：特朗普講話讓黃金跌慘！
現貨黃金價格在周四（4月2日）大幅下挫1.7%，最終收于每盎司4676美元附近，此前盤中一度觸及兩周高點4800美元后急速回落，最低探至4554美元。美國期金更是下跌2.8%，報收4679.70美元。短期來看，金價面臨的下行壓力仍存，投資者需警惕即將公布的美國3月非農就業數據。

一、黃金的“隱形殺手”

金價下跌的一大推手是美元匯率的大幅走高。特朗普言論后，市場避險情緒重燃，但這種避險更多流向了美元等強勢貨幣，而非黃金。以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資者而言變得更加昂貴，直接削弱了國際需求。美元指數在周四上漲0.46%，收報100.02，這一反彈幾乎抹去了此前因戰爭樂觀預期而出現的漲幅。

債券市場也印證了這一邏輯。美國公債收益率在特朗普講話后先升后降，指標10年期公債收益率尾盤小幅回落至4.305%，但整體市場對美聯儲降息的預期已從沖突爆發前的50個基點大幅縮減至僅剩7個基點左右。美聯儲觀察工具（FEDWATCH）顯示，投資者正在重新定價貨幣政策路徑，高利率環境對無息資產黃金的壓制作用顯而易見。

二、特朗普強硬表態

當地時間周三晚上（北京時間周四上午）在電視講話中明確表示，美軍在伊朗已基本達成目標，但并未給出結束這場持續一個多月戰爭的明確時間表，反而誓言將把伊朗“炸回石器時代”。這一強硬言論迅速推高了市場對能源供應的擔憂，油價隨之大幅攀升，布倫特原油價格一度飆升約8%，觸及每桶109美元上方，美國原油期貨更是大漲13%至112美元上方。

這種能源價格的急劇上漲，直接推高了全球通脹預期，進而壓縮了各國央行尤其是美聯儲的降息空間。黃金作為對沖通脹的經典工具，在理論上本應受益于此。但在高利率環境下，其不產生利息的特性使其持有成本顯著上升，導致投資者更傾向于選擇能產生收益的其他資產。

三、黃金今日技術分析

從技術走勢來看，若空頭力量持續發力，金價有效跌破4600美元支撐位，則后續可能進一步下探4370美元——該價位既是50%斐波那契回撤位，也是去年10月的高點，具有較強的技術參考價值；若4370美元支撐失效，金價將繼續向200日簡單移動平均線（200SMA）所在的4140美元靠近，進一步下方支撐則看向2026年低點4100美元。

反之，若金價能夠在4600美元關口企穩回升，需首先突破4650美元（38.2%斐波那契回撤位+短期支撐轉阻力位），才能打開進一步上行空間；若能放量突破4800美元（20SMA所在位置+雙重技術阻力位），則短期反彈趨勢有望延續，5000美元整數關口將成為下一個重要目標位——這一價位同時疊加了50日簡單移動平均線（50SMA）與23.6%斐波那契回撤位的技術意義，大概率將成為多空雙方博弈的關鍵戰場。

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