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考研論壇

標題: ZFX山海證券：金價持續下跌，失守5000關口！ [打印本頁]

作者: amonlucky 時間: 2026-3-16 15:02
標題: ZFX山海證券：金價持續下跌，失守5000關口！
上周五，現貨黃金再度小幅回落1.14%，連續第二周收出陰線，周線累計跌幅接近2.9%。這一波回調來得迅猛且毫不留情，周一（3月16日）亞市早盤更是一度失守5000美元整數關口，創下近一個月新低至4967.44美元/盎司。近期，美元已升至近四個月高點，金價正持續下探低位。

一、美元指數強勢破百

美元的狂飆無疑是本輪金價下跌的最直接元兇。上周五美元指數上漲0.75%，一舉升破100大關，收在100.54附近，創下10個月新高，周線漲幅更是高達1.67%，為近一年半以來最大單周漲幅。以美元計價的黃金，對持有歐元、日元等其他貨幣的投資者而言，價格瞬間變得更加昂貴，買入意愿自然大幅萎縮。

德國商業銀行在最新報告中直言，市場對貨幣政策趨于收緊的預期，正是金價承壓的核心原因。畢竟，利率上升會顯著增加持有實物黃金的機會成本——沒有利息、還要支付存儲費用，黃金的避險光環在高利率環境下迅速黯淡。

與此同時，美國經濟數據進一步鞏固了這一強勢。1月消費者支出環比增長0.4%，略超預期；核心PCE物價指數環比上漲0.4%，同比漲幅創下2024年3月以來新高。這些數字疊加中東局勢的緊張，讓經濟學家普遍認為美聯儲在相當長一段時間內都不會重啟降息。巴克萊銀行甚至將美聯儲今年首次降息時點從6月推遲至9月，并將全年降息次數縮減為僅一次25個基點。

二、兩種力量影響金價

在宏觀層面上，黃金市場目前正受到兩種力量的拉扯。一方面，地緣局勢升級為市場帶來避險需求；另一方面，能源價格上漲導致通脹預期上升，從而強化利率維持高位的預期。這種矛盾因素使黃金短期走勢變得更加復雜。

當前市場結構出現了較為復雜的變化。能源價格上漲推動通脹預期升溫，而這對黃金市場產生了間接影響。油價上漲意味著全球能源成本上升，市場開始擔心通脹壓力可能重新加劇。

隨著通脹預期上升，市場對美國貨幣政策的判斷也隨之發生變化。投資者逐漸認為，美聯儲可能不會像此前預期那樣迅速降息，這導致美國利率預期重新上升。由于黃金本身不產生利息收益，當利率預期上升時，黃金的投資吸引力往往會下降。

三、今日黃金技術分析

從技術面來看，黃金在日線級別仍然保持較強的長期上升結構。此前金價在連續上漲后創出階段性高點，但隨著市場開始重新評估利率路徑，價格在高位出現回調。目前5000美元關口成為市場最重要的心理分界點。如果金價能夠重新站穩這一水平，多頭趨勢仍有機會延續，并可能再次挑戰5050美元至5100美元區域。

支撐方面，短期關鍵支撐位于4950美元附近，該位置對應近期盤整區間下沿。如果市場進一步回調，下一支撐可能在4900美元附近。動量指標同樣出現放緩跡象，說明在連續上漲之后，部分資金開始進行獲利了結。如果金價短線跌破4950美元支撐，市場可能進入階段性調整結構。但只要價格仍保持在4900美元上方，整體上漲趨勢仍未被破壞。

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